| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年05月30日 09:35 |
作者： |
易宪容 |
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经济学家 易宪容
“稳增长”政策所关注的焦点更多的是长期经济增长持续稳定性，而非短期内回复到两位数以上的增长水平。
新一轮经济刺激政策的目标重点，在于保持中国经济中长期的发展与繁荣。比如说， “稳增长”不是要让当前中国经济增长又回到早几年两位数增长水平，特别是不再出现2009年那样GDP增长的“V”字型反弹，而是要保证经济增长在政府工作报告中所规划的GDP增长7.5%的区间，或者说， “稳增长”就是让中国的经济增长稳定在新的中速增长水平上。正是在这意义上说，在国内经济没有出现质变的情况下， “稳增长”政策所关注的焦点更多的是长期经济增长持续稳定性，而非短期内回复到两位数以上的增长水平。
因此，这次“稳增长”经济刺激政策所采用的政策工具，更多表现为间接方式而不是直接方式，无论是财政政策还是货币政策及其他经济政策都是如此。比如扩大投资是刺激政策主力，但这次没有2008年那样的四万亿元巨额财政投入，也没有货币政策过度宽松，而是就不同的政策效应采取不同的政策。
从短期效应看，让一些停工的在建项目恢复上马，放开与增加对保障性住房的信贷等，不仅有利于钢铁、建筑材料、水泥等过剩产品的 “去库存化”，也有利于银行信贷需求增加，并由此带动相关的上下游产业。
从中期效应来看，让民间资本投资进入电信、能源、重大基础设施建设等行业，将能起到一举两得的效果。这不仅增加重大基础设施投资项目及这些资金密集型产业的资金来源，减轻政府巨大财政负担，提高这些项目投入的效率，更为重要的是可以让滞留在金融体系之外的大量的民间资金得到好的投资渠道，由此大大降低了私人部门大量的金融脱媒给整个国内经济及金融市场带来的严重风险。
从中长期的效应来看，所采取的政策工具还表现为以下几个方面。首先是扩大投资会加大对西部地区及农村的重大基础设施的投入。而对于西部这些地区的重大公共设施投资，中央财政应改变以往那种中央财政出一点、地方政府再出一点、基层政府也出一点的公共基础设施配套政策，而是对这些自然生存条件还好、经济落后及公共基础设施严重滞后的地方采取中央政府直接转移支付办法，帮助这些西部地区公共基础设施满足快速发展的经济要求。可以说，该项政策不仅有利于这些地方经济中长期发展与繁荣，也有利于缩小国内区域之间的经济不平衡。
在计划2012年信贷规模为8万亿的基础上，新一轮经济刺激政策不宜过度放松现有的货币政策。货币政策仍应坚持让今年的信贷规模及货币增长回归常态，只需采取预调微调即可。 “稳增长”切不可走向2008年的老路!
来源:《金融投资报》
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