3月份宏观经济数据再次凸显中国经济深层次调整的巨大压力。一面是PPI在28个月以来首现负增长，一面却是CPI同比上涨3.6%，PPI与CPI之间的“价格差”越拉越大。PPI的负增长表明，实体经济需求不足，企业难以把上游的成本上涨压力转嫁出去；CPI增长超预期表明“通胀阴霾”远未散去。如何实现经济结构调整下的“价格闯关”，再次进入人们的视野。

　　事实证明，中国控通胀绝对不能盲目乐观，当需求型、货币型以及输入型通胀消退时，成本型通胀却正在逼近。从中国通胀发展的未来趋势看，尽管短期内推动物价上涨的因素可控，但长期压力难以得到根本性缓解，要素等成本推动型价格上涨，将成为中国新的通胀压力。

　　从某种程度而言，中国当前价格总水平的上涨，应该是对长期以来要素价格失衡的一种回补。从全球范围看，发达国家在全球化过程中将发展中国家纳入其全球化分工体系，由于国际竞争激烈，发展中国家产品被迫接受较低的价格，并压低各种生产要素的价格。这样就形成了发达国家与发展中国家之间高低相差悬殊的两种价格体系。从国内看，长期以来，我国由于较为丰富的劳动力资源供给和廉价的劳动力，企业得以克服资本边际收益递减规律的作用，以低廉的劳动密集型产品在国内外市场上获得优势。此外，由于处于低要素价格状态，包括低土地成本、低环保成本、低资金成本，这在一定程度上造成以低价的中国制造出口全球，并通过贸易顺差回流境内的格局。

　　而今，中国劳动力和资源成本长期处于低水平的局面正在转变，经济发展将面临高成本阻碍风险。这意味着更多的资金从实体经济出走，尤其在流动性的推动下，资本品价格（某种程度上农产品也可被视为类资本品）将以更快的速度上涨。而另一方面，技术进步较慢，低端劳动密集程度较高的农业部门将出现剧烈的价格上涨。因此，中国当前的通货膨胀不仅仅是输入型或是流动性驱动型的，而是要素供给赶不上货币需求的结构失衡型通胀。

　　与此同时，未来一个时期，依靠劳动投入和资源要素投入的产能将受到来自“市场规律”和“政府调控”两个方面的制约，经济由于面临高成本阻力，其增速也将逐步放缓。这就引出更大的问题，既然某种程度上要素成本的提高是当前通胀的重要推手，那未来一系列要素价格改革、收入分配等体制机制性的改革还要不要推进，会不会因为恐惧通胀又把该做的事搁置了，中国如何在管理好通胀与推进中国经济的重大改革之间进行有效的平衡？

　　事实上，相比较而言，需求拉动型的通货膨胀会在短期内造成比较剧烈的波动，形成比较大的外部冲击和经济压力；而成本推动型的通货膨胀，在一般情况下影响会相对温和，但它也将是长期的、全面的和复杂的。成本推动型通胀会使得做实体经济的企业感受得更真切，如果成本大幅提高，但销售价格却不能有效提高，那么在双向挤压下，很多实体企业的利润就会迅速变薄，甚至可能陷入所谓的“三明治陷阱”。

　　未来中国将进入全面的要素价格重估阶段，管理通胀之间的长期取向应该是：实现由“需求管理”向“供给管理”转变，通过“供给管理”加强经济社会中的薄弱环节，也就增加了宏观经济中的有效供给。加大要素投入的力度和制度改进，通过技术创新、人力资本积累以及劳动全要素生产率的提高，来化解要素成本上升带来的通胀压力。