| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2012年01月09日 09:11 |
作者： |
陶冬 |
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全球金融市场，在亮丽的美国经济数据与惨淡的欧洲债务前景之间的拉锯中，度过了２０１２年的第一个星期。
世界股市多数上升，不过升势基本来自新年后开市第一天。尽管随后美国的就业、消费、房屋数据纷纷超过预期，但是市场担心欧洲债务危机发酵，股市并未出现应有的强势，成交量也偏低。石油价格受海湾局势影响而上升，黄金因机构增持而坚挺，不过上周最大的故事是美元。美欧经济形势显现强烈对照，带动美元汇率大幅上扬。
美国去年１２月份非农就业数字持续大幅改善，几个重要指标均有超预期的表现，美国经济复苏加速之势得到确认。不过最新的非农就业增加中，有一大块来自零售及速递，这和强劲的圣诞销售有关，未必能在未来几个月维持下去。更重要的是，哪怕就业按现有的速度改善，这场危机中丧失的就业机会最快也要等到２０１５年才能全部补回。联储是美国当局目前刻意推出刺激政策的唯一希望。
因此笔者相信联储未必会因最近的经济改善而放弃ＱＥ３大计。公开市场委员会成员换届，为伯南克带来了更多的鸽派盟友。联储估计很快会进入语言暗示阶段，笔者预计下一轮ＱＥ政策，会将重心放在按揭相关的证券购买上，直指本次危机的重灾区房地产市场。
意大利银行ＵｎｉＣｒｅｄｉｔ，以４３％的折让价钱（稀释后）增发股票。这种置现有股东利益于不顾的集资手法，不仅令自身股价暴跌，更使所有欧洲银行股遭到抛售。
上周希腊再提违约，意大利长债利率升回死亡７％以上，匈牙利债务危机恶化。一如所料，欧债危机根本没有得到解决。随着意大利、希腊及多家银行进入前所未有的偿债高峰期，欧债危机对市场的威胁也越来越大。法国主权评级被下调，可能是欧洲的另一个定时炸弹。
本周市场焦点：欧洲央行和中国ＧＤＰ。周四欧洲央行和英格兰银行例会，估计不会有政策举动，欧洲央行需要时间观察去年１２月非常规宽松政策的效果，不过它的任何言论都足以使惊弓之鸟的市场有反应。同日美国初领失业救济，可能冲破４００Ｋ，ｖｓ上期３７２Ｋ，Ｃｈｒｉｓｔｍａｓｉｓｏｖｅｒ，零售业会有季节性裁员。周五密执根大学消费者信心指数，７２ｖｓ６９．９；中国第四季度ＧＤＰ也广受瞩目，经济增长料大幅下滑。
(来源：新浪博客，作者为瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师)
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