| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月11日 09:19 |
作者： |
大力;杨刚 |
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⊙大力 ○编辑 杨刚
希腊的问题尚未得到圆满解决，意大利又要扛不住了。9日意大利十年期国债利率升破7%，是1999年欧元推行以来的最高点。最可怕的是，意大利的1.9兆欧元债务比希腊、爱尔兰、西班牙与葡萄牙四国债务加起来还要多。受此影响，欧洲和美国股市相继大幅下挫。有消息传出，法国和德国已经在寻求欧元的退出机制，并建立一个更小范围的欧元区。昨天又有消息称，美国阿拉巴马州的一个县即将宣布破产，破产规模达到41亿美元。2008年次贷信用危机已经慢慢向主权危机转变，并开始逐步显现出威力。
其实大家都知道问题出在哪里。2008年次贷危机的时候，各国政府为了阻止泡沫的崩溃，为宏观经济注入了大量的流动性。经济虽然暂时保住了，但是各国政府也是花光了钱财，表现为各国巨额的财政赤字。俗话说，由俭入奢易，由奢入俭难。想要欧洲高福利国家勒紧裤腰带，紧缩开支来削减开支，民众回应的方式就是罢工和政府下台。但是要让政府继续通过发新债还旧债，投资人又不答应了。
所以，欧洲把目光投向了中国，寄希望于中国这么一个发展中国家去援救欧洲列强。先不谈道义上以及道理上是否合情合理，我们首先要问的是，为什么中国目前会有能力救全世界？
首先，目前国内银行的存款准备金率还在20%以上，因此宽松货币政策的空间可谓巨大。可以说，欧洲各国通过注入流动性挽救市场已经耗尽了子弹，我们还弹药满仓地维持着极高的存款准备金率。其次，尽管最近几个月财政收入增幅有所回落，但前10个月中国的财政收入已超过去年全年8.3万亿元的总和，今年全年财政收入将创下历史新高。更可观的是，据统计1-9月份的财政盈余超过1.2万亿，这估计是令全世界人民都艳羡的数据。这也说明我们的财政政策操作空间也是巨大无比。
所以，从货币政策和财政政策的空间来看，国内经济基本不存在欧洲那样的主权危机风险，就算是部分地方政府债务存在支付危机，但从全局来看，我们的子弹还是绰绰有余的。因此，我们不仅底气十足地认为国内宏观经济的增长可以得到保证，还有潜力去援助人家。
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