| 来源： |
保险文化 |
发布时间： |
2011年09月09日 14:34 |
作者： |
马光远 |
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文/马光远
在全球经济风雨飘摇的情况下，中国如何应对，成为全球财经界最炙手可热的猜谜游戏，甚至有人开始替中国领导人出主意“如何再次拯救世界”。对于中国而言，应对的前提是对全球经济走势的正确判断，以及对中国自身面临问题的真诚面对。
首先，美债危机会不会导致全球经济二次探底，欧美等国又会有怎样的“救市”政策。在笔者看来，尽管目前欧美经济风雨飘摇，但这次的美债危机却不会导致全球经济的二次探底。从一个正常的金融危机的基本逻辑而论，有三个绕不开的阶段：一是股市崩盘，金融机构倒闭；二是政府开始救市，实体经济快速下滑；三是经济在服药之后回升，但在药效过了之后又回落，政府因为救市财政亏空，出现政府信用危机；过了这个阶段，经济才开始真正的复苏，目前恰好是第三个阶段，过了这个阶段，经济才会真正出现复苏。而去年欧美经济良好的增长表现，不过是在货币政策和财政政策的刺激下出现的非正常的复苏错觉而已，药效一过，增长的回落就成了必然。目前欧美爆发的主权债务问题，只是欧美救市的后遗症，欧美花巨资救经济，引发财政危机，这是救市付出的代价，而这种代价本身尽管可能引发二次探底，但从目前的真正偿还能力而言，还不足以爆发大面积的违约风险，所以，主权债务不会拖垮实体经济。
其次，欧美等发生主权债务危机的发达经济体，还会有什么政策。在我看来，在经历了2008年以来大规模的“救市”计划之后，经济没有回升，而“救市”的欧美政府自己却住进了医院。这不能不说是一个莫大的讽刺。笔者认为，欧美政府这次不会打出很多的救市的牌来刺激经济，一是根本没有钱“救市”，政策腾挪的空间极为有限，二是目前的低迷是一个正常的反应，实体经济处于缓慢的回升之中，也无必要去救，就“心”和“力”而言，推出大规模救市措施的概率都很小。
笔者认为，在全球经济二次探底的概率很小，经济复苏的时间相对较长的情况下，突然爆发的美债危机，事实上给了中国一次修正2008年错误的机会，在欧美经济增长的数据几乎为零的情况下，我们可以放慢自己的脚步，将主要精力放到结构调整、产业转型和刺激民间投资等重大问题上来。对于中国经济而言，这样的机遇并不多，对于中国的宏观经济政策而言，能够放慢经济增长的速度，着力于结构调整的机遇也不多。2008年政府的4万亿投资，对民间投资空间形成了巨大的挤出效应，贻误了改革的时机。这次美债危机，我们能否拨乱反正，出台真正有利于民营经济发展的政策，是中国能否不陷入衰退的关键。改革30年来，中国经济快速增长的最大动力是民间的力量，中国财富的最大源泉是民间投资和民营经济的大发展。如果这次，我们要应对美债危机，最好的政策无疑是及时检讨我们在民营经济发展上的政策失误，让民间投资接棒政策投资，拉动中国经济的列车继续前行，而不是步欧美后尘，人云亦云，再次陷入“保增长”的制度困局。
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