削赤意味着要节衣缩食，这肯定不会利好美国经济及股市，加上近日经济数据表现差，故美股打起了冷颤。近日美股大跌便是投资者对美国的经济前景投下了不信任票。

　　文/香港著名财经评论员 石镜泉

　　美国两党总算在8月2日达成了提高国债上限和消减财政赤字的协议，让压在全球投资人心头的石头落了地。

　　两党讨价还价制定出来的方案要点如下︰一方面，美债上限至少提高2.1万亿美元。这使白宫在2013年前不需要再就提升美债上限之事到国会求得批准，可以保证2012年年底的总统大选不会受到美债危机的影响。另一方面，削减财政开支分两轮进行。首轮立即批准削减未来10年的预算9000亿至1万亿美元。国会办公室给出的具体数字是9170亿美元。削减的经费将不包括社保和对老年人的医疗改革。第二轮开支削减，美国国会将由奥巴马所在的民主党和博纳所在的共和党组成一个专门委员会来研究具体方案。这个委员会将研究在各个领域削减1.5万亿美元。这个委员会将在今年11月23日前完成这项工作，届时参众两院将进行表决。如果届时国会不能通过该削减计划，那将自动在军事和非军事方面削减1.5万亿美元，但不包括社保和医保。

　　笔者认为，在10年里削赤2.4万亿美元，对美国来说并非不能完成的任务，但从目前情况来看，有关债务和削减赤字事宜至少仍有两大难题。

　　一是该方案对美国经济前景的影响还是未知数。不少经济学家忧虑，美国未能在经济强盛之时削减赤字，反而在目前并无把握的时刻实施减赤计划，对依然脆弱的美国经济无益。方案也完全不能满足美国各州的财政需求，相反，美国各州的财政问题却变得更加突出，特别是那些尚未彻底摆脱金融危机冲击的州，问题就更严重。而对于福利、教育等公共事务方面是否削减资金，在各州也引发很大争议。联邦政府教育部门将来一旦以削减赤字为由停止对学校的拨款，将沉重打击美国的教育。

　　二是美国信用评级仍然不能避免被调降的风险。如果美国遭降级，市场一般预计美元可能大幅贬值，美元与主要货币汇率都会发生波动。美元如果继续贬值，对人民币、日元、欧元等都会构成更大压力，对美国经济也会有影响。

　　《纽约时报》题为《为避免混乱，达成了一个糟糕的协议》的文章认为，至少到2012年底前不会再有政府的债务违约这个问题。不过，“除此之外，其它的条款几乎完全是向共和党极端分子的投降”。

　　奥巴马和民主党本来计划在新的方案中增加对富人征税以缓解赤字，不过，因为共和党人在国会中的反对，奥巴马不得不选择了让步，只字不提这个计划。对此，《纽约时报》分析认为，“这将伤害那些为中产阶级和穷人实施的一些政策，阻碍经济复苏”。

　　美国国债危机暂时消除，对投资界有何影响?有分析人士认为，美元摆脱不了持续贬值的趋势。美元指数的名义汇率贬值速度不会太快，预计两年之内，美元指数有可能降到60以下，但其实际汇率，即商品购买力，尤其是黄金购买能力则下降更多，并且会加速。各国货币竞相贬值，也将增强大宗商品的避险“溢价”。

　　笔者认为，削赤意味着要节衣缩食，这肯定不会利好美国经济及股市，加上近日经济数据表现差，故美股在美国政治圈达成削赤方案获得利好刺激之时，又受到美国民生圈不振的影响而打起了冷颤。近日美股大跌便是投资者对美国的经济前景投下了不信任票。

　　不少港股盈利跟美国国内经济好坏无多大关系，但美股有难时，总会一并下跌，港铁公司便是其中之一。这种“陪太子读书式”的下跌总归有个谱，可以在日后较快地升回来。不过，投资者今时买股就宜先问问，这只股票是被人累，还是自己衰?如是被人累，趁低可捞;如是自己衰，不要沾手，直到其变得不衰后才可买。