| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年07月18日 08:04 |
作者： |
王天龙 |
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□作者 王天龙
（作者系
中国国际经济交流中心副研究员）
欧洲债务危机可谓“此起彼伏”，希腊主权债务恶化暂时得到一丝缓解，但意大利债务风暴却再现波澜，欧洲主权债务危机依然是近期市场关注的焦点之一，也引起了对中国是否应该支持和帮助欧元区渡过危机的广泛讨论。鉴于希腊债务危机的严峻形势及希腊实体经济的相对羸弱，希腊债务危机短期内又难以找到理想的解决办法，有观点反对中国购买欧元区债券。但笔者并不认同这一看法，解决希腊债务危机，除了退出欧元区或希腊债务重组外，还存在第三条道路可走，中国有理由通过购买欧元区债券，来帮助深陷债务危机的欧元区渡过难关。
理由之一：繁荣和稳定的欧洲有利于中国发展。欧元诞生以来，维持了欧元区内价格稳定，加快了区域内资本流动，也促进了欧元区经济发展。在国际贸易中，随着欧元的采用，企业要打交道的不再是十多种不同的货币，而只是一种货币，大大降低了交易成本和货币汇率波动损失，有力推动了国际贸易发展。受惠于统一的欧元，欧盟现已成为中国最大的贸易伙伴。
欧元区经济的繁荣富裕，有利于继续发展我国对欧贸易，也有利于我国在扩大内需的同时稳定外需，利用国际国内两个市场、两种资源来加快经济发展。同时，一个和平稳定的欧洲对维护世界和平至关重要。随着欧洲一体化程度加深，将极大地保障欧洲地区的长久和平，进而有利于促进和保持世界和平，创造有利于我国发展的外部环境，确保我国发展的重要战略机遇期。
理由之二：稳定的欧元有利于顺利推进人民币国际化进程。从国际金融体系看，创建欧洲单一货币，是世界采用浮动汇率以来最为重大的事件。欧元的意义在于，改变了国际货币体系的单极格局，有利于推动国际货币体系朝着多极化方向发展，并为创建全球的超主权货币提供重要的试验场。
尽管欧洲央行官员努力表示，不寻求欧元的国际使用，但事实上欧元已成为美元最强劲的竞争货币。从我国人民币国际化的战略目标看，稳定的欧元对实现这一战略目标有益。欧元是推动国际货币体系朝着多极化方向发展的重要力量，如果欧元不能够保持稳定而逐渐走向消亡，那么人民币的国际化之路也必将异常坎坷。
理由之三：欧洲流动性好的国债市场有利于我国外汇储备投资多元化。目前我国外汇储备的使用方向还相对单一，绝大部分投向了以美元计价的资产。在美元资产中，美国国债占了三分之一以上，我国已经成为美国最大的债权国。持有美国国债，一方面有利于我国外汇储备获得相对稳定的收益，获得发展的资源。但另一方面，过多持有美国国债，受美国货币政策走向的影响会变得更大，存在资产安全性问题。从未来较长时期来看，美国很可能会推行弱势美元策略，通过“量化宽松”政策来减轻其偿债负担，导致我国外汇财富缩水，我国应及早谋划减持美国国债。
美国国债减持后收回的巨量资金，可以购买欧元资产和欧元区国家的国债。这既是对欧洲战胜危机的有力支持，也是我国外汇储备多元化投资的要求。当然，这点好处需要严格的前提，那就是欧洲必须要有一个好的国债市场。问题是欧洲会有这样的国债市场吗？会的。正如我将在接下来的篇幅中说明的那样，发行统一的欧元区债券（E-bonds），不仅有助于解决欧债危机，还可能在欧洲出现一个新的全球性债券市场。
理由之四：支持欧洲有利于继续发挥我国多边外交战略功能。去年4月，世界银行行长佐立克在华盛顿的伍德罗?威尔逊国际学者中心演讲时表示，当今世界正在向一个新的、快速演变的多极世界经济体系发展。但是在多极化的世界中，美国作为唯一的超级大国地位并未发生改变，“第三世界”概念也没有真正终结，中国的多边外交战略仍需作为最重要的战略选择。
经过十多年的发展，欧元已经快速崛起为仅次于美元的全球第二重要的国际性货币，对美元独霸的地位形成挑战。长期来看，欧洲和美国之间的大国角力不可避免。一个经济繁荣、政治稳定的强有力的欧洲，是推动世界多极化的重要力量。支持欧元渡过难关，继续坚定灵活实施多边外交战略，能够加大我国外交和发展的回旋余地。
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