| 来源： |
卓越理财 |
发布时间： |
2011年06月02日 09:53 |
作者： |
朱大鸣 |
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周小川在博鳌论坛表示，适当收紧的货币政策仍将持续一段时间。他认为原因在于，要消除通货膨胀走高的货币方面的因素，所以货币政策也已经从适度宽松的货币政策转变为稳健的货币政策，意思是要适当收紧，这个趋势估计还会持续一段时间。但加息有没有副作用？周小川认为，全球流动性充裕，如果利率工具用得太多太猛，可能会导致热钱、资本流入比较大。对于已经提到了20%天花板上的存款准备金，周小川表示没有一个绝对的上限，主要取决于自身条件。关于汇率问题，周小川认为，尊重市场供求关系，保持灵活性，调控还是按照过去的方针参照一揽子有管理的浮动汇率体制。这是央行行长对于三率的主要表态。
另外一位金融系统的大腕银监会主席刘明康也要严查贷款，并指出了银行现金过多的风险。他指出，如果涉及资产比较大，今年的资本权重会增加，如果偿债比例不增加，资本权重可能是140%，250%或者是300%。所以，这是一个非常强有力的信号。
从上述两位能够影响我国金融政策的大腕的表态可以看出，5.3%的数据是收紧货币政策的重要依据。很诡异的是，对于当前经济形势的看法，人们充满着盲目的自信，同时又隐藏着恐慌。IMF总裁卡恩在去年多次用到"后危机时代"这个词，如今他彻底反驳这个词。他不安地认为，"我们仍处在危机之中"，"现在不是自满的时候，世界应紧急行动起来"。笔者认为，卡恩的改变实质上说明一个问题，当前世界经济形势正在酝酿黑天鹅事件的爆发，也就是说，敏感的人已经发现，当日本地震引发世界第三大经济体日本经济的地震，大中东战争促使欧美诸强的赤字和债务链充满着风险，各国货币都在面临着巨大信用危机。我们现在对付的已经不是一个目标明确的敌人，而是一个散藏于各个角落的不确定风险酝酿的隐秘火山。
大量货币印刷出来之后，拥挤到资产和资源以及初级产品之上，造成人们生活成本大幅度上升，同时也导致企业主生产成本大幅度上升。消除货币基础，实质上应当消除信贷不均带来的风险。美日欧大量印出的货币，造成纸币信用的贬值，通过金融外汇系统输入到其他地方。美国大搞量化宽松的货币政策，直接将多印刷出来的纸币转为投机热钱，就是向新兴国家转移风险和泄洪。
就我国而言，主要是促进中小企业能够顺利通过当前的内外压力考验期。靠上调准备金和加息手段，效果很差、风险很大。靠行政管制不准涨价，是扭曲价格生成的供需关系，也是很难持久。
中国当前面临的挑战，不比陷入赤字危机和主权债务危机的国家少，也不比冒火的其他新兴市场的问题少。但是，我们看到问题是为了解决问题，而不是为了逃避问题，或者陷入悲观的情景之中。在我们看来，为了应付随时逆转的形势和可能突然爆发的"火山"，货币政策应当保持稳定，在信贷政策上要切实改变中小企业的告贷无门的困境，减少那些有很多门路的大企业贷款，防止他们拿着贷款放高利贷、炒物价以及炒房炒地皮。或许，这会真正减轻中国的成本上涨和产品过剩带来的双重压力。
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