| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年03月09日 10:39 |
作者： |
吴志锋 |
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一般认为中国是典型的投资驱动型经济。２００３年以后中国的资本形成率均在４０％以上，２００８年为４４％，２００９年更是达到创纪录的４８％。如此高的投资率能持续吗？投资率如果下来将对经济产生哪些影响？
笔者认为，对这种担忧的回答首先要搞清楚中国高投资经济能否持续问题。中国经济已高速成长了３０年，但经济起飞期并没有就此结束，即使增长率较以前会略微下降，但我们认为未来仍将有至少２５年的快速增长。而在起飞期的一个共同规律是高投资率。
我们认为，中国经济起飞期将达到５０～６０年。原因在于中国地域广阔，地区差距大，梯度转移空间大。一个典型数据是各地资本存量的差距，中信证券估算２００５年物质资本存量最高的省份是江苏，达到１３８６９．１０亿元，最低的是青海，仅５４１．８７亿元，两者相差２０多倍；从人均看，最高的是北京，达到８２２００元／人，最低的是贵州，仅有４７３３元／人。可见未来落后地区基础设施投资建设仍将持续增长。
而对高投资形成支撑的一个制度力量在于地方政府主导投资。笔者认为，中国的地方政府才是经济增长的主导者，这是中国经济的一个制度特征。地方政府在今后几十年仍将主导中国经济和中国投资。
回到宏观层面，中国资本形成的加快与持续的工业化与城市化有着密不可分的关系。投资推动了工业部门的资本深化，推动了工业化的持续快速发展，而工业化又反过来提供了持续的投资需求，两者形成了强烈的正反馈效应，导致投资率不断上升。而随着工业化的发展，将深刻推动中国城市化进程。
这些事实说明，中国仍将长期处于建设阶段，而建设靠的就是投资。因此笔者认为：中国经济转型并非要改变投资驱动经济模式，真正要改的是这种模式中的粗放和低效。展望今后３０年，投资仍将是拉动经济的最快引擎。
（来源新浪财经本报有删节）
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