唐建伟（交通银行金融研究中心高级宏观分析师）

　　预计2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比增幅为4.6％左右，涨幅相比1月份将有所回落。根据农业部和商务部的监测数据，春节过后食品价格开始有所回落，特别是蔬菜价格回落幅度较大。同时，2月份翘尾因素相比1月份下降超过一个百分点。

　　2011年尤其是上半年我国物价上涨的压力仍然较大，推动物价上行的因素较多，通货膨胀风险不容忽视。

　　农产品价格上涨压力仍在，近期由于北方干旱导致的粮食上涨预期持续增强，加上国际粮价上涨的传导效应，国内粮价上涨的压力增大，棉花等非食用农产品价格也面临持续价格上涨压力，而春节后各地出现的用工荒表明劳动力成本上升已经成为长期趋势。另外，近期原油等国际大宗商品价格快速上涨也增大了输入性通货膨胀的压力。

　　不过，2011年物价下拉的因素同样存在，下半年物价快速上涨的趋势应该能够得到有效控制，全年物价上涨将呈现前高后低走势。

　　从价格运行周期性来看，近十年来，前三次物价上涨周期持续的时间都在25个月左右，此轮物价上涨到目前为止已经持续了近20个月，预期年中之后物价涨幅将有所回落。

　　（晨报记者 王巍 整理）