| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2011年01月28日 10:08 |
作者： |
潘清 |
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□新华社记者 潘清
农历兔年新春将至，新一轮房地产调控政策集中出台，以“组合拳”的方式出击“高烧”难退的楼市。
对于正在紧缩预期中弱势徘徊的中国股市而言，楼市新“国八条”的出台无疑为其增添了更多的不确定性。人们关注着，被称为“史上最严厉”的这一轮调控新政策，将对A股市场产生怎样的多空效应。
利空：相关板块遭遇冲击
国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作。提高二套房贷首付比例、设定房价控制目标、调整营业税征收等一系列措施同时亮相。
这是2010年以来，我国政府出台的第三轮，也是“史上最严厉”的一轮楼市调控举措。
值得注意的是，前两轮楼市调控虽然并未能有效控制过快上涨的房价，却让A股市场房地产板块“很受伤”。数据显示，上年4月首轮调控措施出台后，沪深300地产指数从此前的4640点位水平一路下行，短短两个半月内累计下跌近三成，累计跌幅大于同期上证综指和沪深300指数。
27日，新一轮楼市调控举措出台后的首个交易日，在沪深股指延续反弹的同时，房地产成为两市唯一整体告跌的板块。调控升级对A股市场的“结构性冲击”可见一斑。
利多：购房资金蜂拥而至
毋庸置疑，新一轮调控会对股市房地产及相关板块形成冲击，但从更大范围来看，资金大规模流入的预期又将给A股市场带来利多效应。“新一轮调控政策将大大挤压房地产市场的投资空间，并迫使大批资金流入股市。历史经验表明，资金面状况是主导A股市场走势的重要因素之一。从这个角度而言，楼市调控升级对市场整体而言并非利空。”天相投顾首席分析师仇彦英说。
仇彦英的观点或可在数月前的A股市场找到论据。2010年10月，伴随第二轮楼市调控政策出台，上海等城市相继颁布“限购令”，沪深股市曾在资金挤出效应的推动下走出一波“国庆后行情”。上证综指在短短25个交易日内从2655点攀升至3186点，盘中累计涨幅达到20%。
事实上，目前A股市场资金面状况并不乐观。为应对居高不下的通胀压力，2010年以来央行频繁动用存款准备金率及加息手段，货币政策也由“适度宽松”正式转向“稳健”。与此同时，A股市场IPO速度不减、再融资接踵而至。市场资金面承受重压，也令投资者信心经历严峻考验。
27日，新“国八条”公布后的首个交易日，沪深股市放量上攻。这或许是一种征兆，在新一轮楼市调控政策影响下，蜂拥而至的资金有望再度引领A股市场再现2010年的“国庆后行情”。
多空效应博弈A股市场
房价调控并非一蹴而就，资金的转移也需要一个过程。这让投资者在判断楼市新政策对股市中长期影响时，普遍抱有“观察”的心态。
来自申银万国证券研究所的观点认为，2011年，增长、通胀和和房价将继续让政策和市场“纠结”。就增长来看，由于世界经济复苏迹象明显，地方政府建设热情高涨，经济增长的确定性进一步增强，一季度GDP经济增长仍有望保持在9%以上。就通胀来看，受流动性滞后影响、春节的季节性涨价以及低温冰冻天气影响，一季度CPI或“坐5冲6”。“在这种情况下，宏观调控之剑将依然指向物价和房价。我们维持三率齐升控通胀的观点，继续强调春节前后是加息的第一时间点。”申银万国研究员李慧勇说。他同时提醒投资者，应关注国家加大房地产调控的后续政策措施，包括限购、提高首付和按揭利率、试点房产税、提高契税和所得税等。
正如此前许多市场人士所预言，2011年A股市场将在多重因素的共振下总体呈现震荡格局。而在流动性持续紧缩的同时，源自房地产调控不断升级的多空效应博弈，无疑将是其中最重要的影响因素之一。
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