| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年01月12日 08:06 |
作者： |
张捷 |
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□张捷
对于美联储的量化宽松还要有几次，实际上只要他们能够通过通胀和流动性的输出，他们的印钞能够成为中国等国的资产和热钱取得利益，这样的量化宽松就不会停止，反之如果中国的紧缩和经济调整让流动性回流美国造成美国的通胀，其量化宽松也就走到了尽头。
对于美联储的量化宽松政策日本和欧洲是以泡沫对抗美联储的泡沫的，日本进行了降息而欧洲也实行了类似的宽松政策，但是中国没有在第一时间以泡沫对抗泡沫，而现在以美国为首的西方已经是宽松、印钞导致的泡沫泛滥，并且这样的泡沫热钱大量布局完成以后，中国如果出现资产泡沫的话恰恰让这些热钱随着泡沫的膨胀大赚特赚了，因此对于这样的情况中国的选择也只有是以经济调整甚至硬着陆来对抗，而我们要认识到的就是经济的调整哪怕是硬着陆也未必一定就是坏事，我们应当注意到的就是如果中国进行主动的调整就有经济调整的控制权，这样的调整不仅仅可以使得进入到中国的热钱渔利得到控制，中国的通胀也得到控制，中国产业的过剩产能得到淘汰，产业可以更好的向高端升级；同时美国的印钞无法向中国等国输出流动性的结果就一定是要进入通胀，而世界大宗商品在中国的调整中降价也使得中国可以得到更加便宜的资源，中国如果能够主动的进行调整是对于中国的长远可持续发展非常有利的，中国的主动调整并不意味着中国是输家，反而被套死在中国的资本或者流动性回流西方所造成的西方通胀会让印钞者搬起石头砸自己的脚。但是如果是在西方流动性不断输入引发恶性通胀中国不得不进行调整之时，中国就真的成为了输家了，就如1998年的东南亚金融危机一样。
如果中国选择以调整对抗西方的印钞和流动性输入，无论是真调整还是假摔，都足以震慑热钱针对中国的肆无忌惮。中国现在已经是全球的世界工厂，中国的产业进入调整对于全球也不是中国一国的事情，那些要靠中国高价购买铁矿石等初级产品维持经济和社会发展的国家也会非常难受的，世界会如推倒了多米诺骨牌产生连锁反应的。在这里谁主动调整谁就占得先机，在次贷危机后08年的金融危机实际上是美国控制的主动金融调整，美国在不救助雷曼兄弟公司前是大量的兜售了各种金融衍生工具。在实体经济适应金融危机的调整中如果中国能够占得主动，对于中国的进一步崛起和可持续发展是有重大历史意义的。
对于当今的形式和美国量化宽松的政策，更多的要认识到全球经济的变化和博弈，美元如果不能输出流动性，美联储也就没有了量化宽松的基础，美国的量化宽松怎样走是要看中国为首的新兴国家有多少流动性可以被输入，而且在流动性输入以后，会造成这些国家的流动性不均衡，给热钱非常好的渔利空间，因此美国的宽松政策还会有多少次，是要看中国等新兴市场经济国家的经济情况而言的。
作者简介：张捷，网名“谁是谁非任评说”，新浪、凤凰网知名博主，现为北京宝恒盛理财咨询有限公司首席分析师。着有《房势》。
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