| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年12月29日 11:35 |
作者： |
巴曙松 |
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２０１１年中国经济上行风险大于下行风险，宏观政策应避免对下行风险的过度反应。
明年中国经济的最大风险是全球流动性宽松下的通胀和资产泡沫。因此，宏观政策的重点应该是防控通胀上升和资产泡沫。通常，政府在评估经济形势的时候，习惯把经济下行的风险估计大一点，而把经济上行的风险估计少一点，这种传统思维本身就是风险所在。
目前的政策争论主要围绕着通货膨胀。一个基本的看法是：通胀已经形成，而且超过３％的政策底线，考虑到ＣＰＩ权重中的租金设定等问题，实际的通胀压力要比报出来的数据高。
虽然当前的通胀由一些供给和自然因素触发，但在当前流动性充裕、利率为负的情况下，由食品价格带来的通胀很容易蔓延到实体经济，演变成全面的通胀。因此，货币政策应该从紧，流动性管理和加息应该进行，并不是说货币从紧可以抑制蔬菜价格上涨，而是可以防止它蔓延到实体经济上去。
我认为２０１１年全年的通胀水平会比较高，在４％～５％之间；上半年因为翘尾因素，通胀压力会大于下半年。
因此，从目前的趋势看，如果没有重大的自然灾害，则预计明年全年通胀高点可能主要集中在上半年，货币紧缩、加息以及人民币升值等政策也将主要集中在这一时间窗口。
（来源搜狐 本报有删节 作者为国务院发展研究中心金融研究所副所长）
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