郁慕湛

　　中央经济工作会议已经闭幕，明年的经济工作思路及六大任务已经确定。无论从“宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活”、“实施积极的财政政策”、“稳健的货币政策”总思路来看，还是从六大任务排列放在首位的“加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行”来看，抑通胀都是最重要的任务。

　　中央经济工作会议制定的明年经济工作的六大任务，归结起来可以看作是抑通胀调结构重民生保平稳。四个方面虽然相辅相成，但是抑通胀是达成其它三个目标的前提，在通胀面前调结构重民生保平稳难以完成。11月CPI已达5.1%，虽然12月或稍有回落，虽然上周末央行宣布今年第六次上调存款准备金率，准备金率已创历史最高，但是大家都清楚，这还是不能够锁住多少流动性，因为市场上货币实在太多。抑制通胀不但是今后几个月的任务，恐怕还是今后一二年里的任务。

　　明年的货币政策是稳健的，照一般人的理解应该是“紧缩”的，可财政政策仍将是“松”。这是因为一方面2009年应对金融危机的救市项目很多还未完成，另一方面我国国债余额和赤字占GDP的比例现在依然可控。然而这却为抑制通胀带来困难，在负利率、高通胀的情况下，游资会从银行不断流出而加剧通胀。

　　十几年来中国已经好几次进入负利率时代。眼下这次负利率至今已十一个月了，表面看来实行负利率是担心国际热钱大量流入。但十几年来，每当遭遇经济危机或者中国经济下滑时，宏观管理层出手总是又快又狠，救市政策频频；退出时常常显得滞后且拖泥带水。而一些企业往往在通胀期间垄断上游，社会弱势群体则为高物价买单。现在强调民生，那么就不能再实行负利率政策。当然目前负利率高达-2.6%，一下子变为正利率是不可能的。但是为了表明抑通胀的决心，为了具体实施中央重民生的决心，央行有必要在今年最后半个月内加息。