| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年11月17日 08:36 |
作者： |
文风 |
| |
“狼来了”的故事如今正在中国经济领域上演――不管你认同与否，通胀这只“狼”，这次是真的来了！
与以往所不同的是，这只“狼”来势凶猛――内外两线猖狂而现。内线：国内物价“涨声一片”，CPI一季度只有2.2%，10月份已涨到4.4%，再创新高；外线：美国量化宽松政策导致“热钱”不断涌入，通胀陡增。不仅如此，未来通胀压力还有可能继续增强。首先，流动性过剩问题并没有解决。今年新增贷款肯定要突破7.5万亿的预期目标；其次，消费品价格有可能继续上涨。此外，人民币升值等因素也会增加通胀压力。因此，治理通胀将是下一步宏观经济调控的重中之重。要打好治理通胀这一仗，需打好内外两线战役。
内线――收紧流动性。俗话说的好，“解铃还须系铃人”。通胀归根结底是流通中的货币量过多，因此，收紧流动性已是当务之急。根据央行数据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。
对于流动性泛滥，作为货币主管当局――央行其实早已着手管理。今年以来央行已采取了一系列货币政策工具来减少市场流动性。例如，四次上调存款准备金率和一次调整利率，但是效果不佳。央行副行长马德伦此前曾表态不会放任通胀。这意味着政府将采取各种措施进行有效治理。面对来势凶猛的通胀，加息很可能再次提上央行的议事日程。业内专家指出，不排除未来“几周内”央行再次加息的可能。如果，未来物价继续快速上涨，也不排除政府采取行政手段干预、限制物价上涨。不过，专家指出，缓解国内致使物价上涨的多重压力，提升政府治理通胀的驾驭能力，当前特别要拓宽民间投资渠道，引导大量社会资本和新增信贷流向实体经济。
外线――输入型通胀陡增。由于货币泛滥，全球投机资本大规模流动，并不断流入到新兴经济体中，引发全球性的资产价格上升，带来资产泡沫。特别是在美联储第二次量化宽松货币政策的影响下，大量“热钱”涌入，我们不得不面临难以避免的“输入性通胀”。
对于“热钱”，我们必须做好“持久战”的准备。首先，是加强管理打击“热钱”；其次，还要筑好“池子”。央行行长周小川此前表示，我国采取“总量对冲”的措施应对热钱。“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个‘池子’里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需要撤退时，将其从‘池子’里放出。”虽然，官方对“池子”的运作原理及其对市场的影响尚无确切说明。但是，业内专家指出，股市、债市是应对“热钱”的最好“池子”。
兵来将挡，水来土掩。眼前的通胀，既有外在的全球性因素，又与内在的我国的货币超量发行密不可分。因此，治理通胀就必须打好内外两线战役。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
