| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年12月17日 08:32 |
作者： |
陈序 |
| |
陈序
明年政策基调既定，已经可以看到，北京不会很快动用强力的紧缩政策。这无疑将使中国房价面临持续上涨压力。继今年一线城市房价上涨逾30%之后，明年可能轮到二线城市房价跟涨。这当然是泡沫，也使击鼓传花者又多一次机会。
风险越来越大了。对政府、投资者和普通消费者来说，压力不仅存在于房价上涨。虽然政府意识到必须管理通货膨胀预期，但未来银行贷款的增长仍将保持一定力度，市场整体流动性仍将充裕。为保证基础设施及新兴产业持续发展的融资需要，贷款将继续强劲。摩根大通预计2010年银行新增贷款将达到7至8万亿元人民币。
不出所料的话，中国银行业在明年将重复提前放贷模式。渣打银行预计银行大规模放贷将于明年初再度上演，新一轮项目开工热潮也会重现。中央政府今年出台的抑制部分制造业产能过剩的政策并没有真正限制基建项目投资。今明两年，大量由银行信贷等提供融资的地方政府投资项目将陆续上马。
显性和隐性的财政赤字悬在中央和地方政府头顶。渣打银行中国区研究主管王志浩警告，目前中国政府债务总额可能超过GDP的80%，还不包括地方政府所属国有企业所背负债务。他称，据财政部门研究人士私下估算，地方政府债务规模约达8万亿元人民币，且实际规模或远大于此。市场担心，这些政府债务极可能在三至五年后变成银行系统的不良贷款。固然政府可通过公共支出，如部分外汇储备或其他政府资源对银行业进行资产重组，防止系统性风险，但结局不外是用中国居民家庭财富填补金融体系的裂缝。
此前，为应对全球经济放缓，北京在基建项目上投入大量资源。这一政策选择是基于老的经济增长模式。而中国传统的依赖出口、投资推动经济增长的模式越来越不可持续。提振消费、拉动内需已经从远期的战略方向变为迫切的战术需要。而眼下，中国居民私人消费支出不到GDP（国内生产总值）40%, 其他主要经济体的私人消费支出多占GDP60%以上，美国个人消费支出占GDP近70%。
这次，受发达经济体需求萎缩影响，中国无法维持以往出口增长水平。从金融危机达到高峰时起，北京就开始试行以居民消费推动经济转型的各项政策。我们相信以拉动内需促进经济发展的增长模式转型将在明年继续，相信政府会加快收入分配制度改革，进一步改善居民家庭购买力；将会扶持新兴产业，特别是服务业，鼓励这些领域的民间投资；经济适用房、廉租房等建设速度会更快，力度更大；家电及汽车优惠政策也将延续……
但是，如同压力不仅存在于房价上涨，解决方案也不仅是对某些消费品的政府补贴。中央经济工作会议确定了2010年政府的工作重点不仅要放在保持经济增长和控制通货膨胀预期上，更重要的，还要加力推进深层次经济结构调整。我们每年都要读一遍早已列入经济结构调整清单的项目，但它们何时能一条一条由等待状态转入进行状态？我们仍然期待政府向私人资本开放服务业，期待人民币汇率弹性增加，期待放开利率管制使我们的储蓄得到更高回报，期待国有企业上缴红利……
希望我们的期待也能成为影响政府行动的压力和动力。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
