| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年11月23日 07:56 |
作者： |
东方亮 |
| |
奥巴马来了，又走了。在奥巴马临走的时候，一个中美联合声明出来了，相信这份声明，会里会外，不知要来回多少次，才能定得下来的，其中涉及“钱途”的一句话，十分令人关注，“双方将采取前瞻性的货币政策，并适当关注货币政策对国际经济的影响。”以往，“前瞻性货币政策”这样的字眼，似乎没这样正式地被提出过，中美博弈，在２００９年不再有什么悬念的时候，请把目光投向２０１０。
奥巴马来华之前，刘明康和周小川分别发声，作为中国的财经高官，刘周发声，自然不能简单地认为是个人的声音。刘周二人指谪美国长时间维持超低利率水平，触发巨大的美元利差交易，严重冲击全球资产价格，“对全球股市和楼市的投机行为推波助澜”，笔者觉得，这同样是中国的态度，而不单单是个人观点。
大国的博弈，会有不同的结果。按照刘明康原来的估计，美国未来１２至１８个月都不会加息，中美达成“前瞻性的货币政策”共识之后，美国会不会比外界估计的时间更早加息，这将成为市场期待的一个焦点。在全球经济尚未复苏的时候，避免全球流动性过剩，产生资产泡沫风险，已经成为中美共同关注的问题。
周小川在意什么？目前内地一年期存款利率为２．２５厘，低息对金融机构的压力是不言而喻的，银行必须有一定的息差，才能促使银行为实体经济服务的同时，自己也有盈利。周小川为银行说话，意味着什么，不但香港关注，全球也关注。按道理，加息周期来临了，但是，按奥巴马柔软的身段，美国并不太想进入加息周期，弱美元仿佛成了奥巴马手中的一张牌。
美国不加息，中国也很难走出这一步。但中美双方似乎已经越来越很难有单边的货币政策了，因此才会有“前瞻性的货币政策”的说法。比如说，中国单独加息的可能性到底有多大，估计下月北京的中央经济工作会议，对此将会重点议及。如果中国单独提前加息，固然可以缓解银行的压力，但是，单独加息进一步吸引热钱流入，人民币升值面临更大的压力，这是中国能够承受之重吗？
传媒已经开始称呼香港金管局总裁陈德霖为陈总了，陈总上周四在立法会上向一众议员表示的是他的“心惊”，按他提供的数据，自去年１０月份以来，流入香港的资金高达５６７５亿元，这是他“前所未见、闻所未闻”的。这些钱来干什么？金融海啸之后，部分香港资金回港，应付信贷紧缩，但从今年第二季起，流入香港的钱，愈来愈多资金投入了股市和楼市，陈总已经意识到，资产泡沫形成的风险，是目前面对的最大挑战。特首在新加坡参加ＡＰＥＣ会议时，也对现时美国低息环境造成的资产泡沫感到忧虑。
时势造英雄。恒指自低位起累计升近１００％，超过标普５００指数同期６１．６％的升幅，港股跑赢美股，热钱能不来吗？资产价格的上涨，也令陈总交了一份好的考卷，虽然他接任志刚出任金管局总裁才一个多月，１０月份的成绩单还没有出来，但媒体已经称呼陈总为“赚钱超人”，外汇基金第三季大赚７１９亿元，创下季度业绩新高，首９个月更获利９６９亿，单是港股投资收益已达４２０亿。２００７年外汇基金投资收入１４２２亿，这是任志刚刻下的记录，陈总能否超越任总，就看今年剩下的为时不多的日子了。陈透了口风，１０月表现不俗。
香港金钱进出自由，来时可能不知不觉，去时却可能排山倒海。如果“前瞻性的货币政策”意味着美国收紧货币政策，这将促使套息交易平仓，一旦美元转强，资金流向将会逆转，热钱将会在瞬间撤走，资产价格因此出现调整难以避免，这对香港的杀伤力，是难以预估的。（作者系香港资深媒体人士）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
