| 来源： |
投资有道 |
发布时间： |
2009年04月04日 11:04 |
作者： |
任志刚 |
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大家也许都留意到，有意见指出，对金融中介机构的监管规定，会产生扩大经济周期的副作用。其中特别被引起关注的是，《资本协议二》对银的风险为本的资本充足要求。这是因为，经济逆转时，尤其再加上金融市场大幅波动（风险亦因而增加），即使银行的资产组合没有变动，它们的资本充足比率仍会下跌。若银行不能够或不愿意筹集新资本，便需要透过减少贷款，或在跌市中出售资产，以减低杠杆幅度，使资本充足比率保持在理想水平，而这个减低杠杆幅度的过程会令经济雪上加霜。事实上，目前全球经济下滑的情况如此严峻，至少部分可能是由于有关资本充足水平、贷款亏损拨备及估值等监管规定，具有扩大经济周期的特性，再加上杠杆效应而造成的。
多个负责厘订监管标准的国际组织，现正研究这个课题，希望能减轻监管规定对经济周期的影响。长远而言，这有利促进经济及金融稳定。至于银行资本与拨备方面，最理想的是，银行能够在经济环境有利的时候，扩大缓冲空间，这样在经济转差时，它们仍有能力继续向信贷状况良好的客户提供贷款，避免出现信贷紧缩，以致影响客户的财务情况。要扩大缓冲空间，可以通过银行采取主动，或由监管机构实施审慎监管要求而达致。不过，要银行主动处理这个问题会较困难。至于厘订监管标准的组织，是否能就这方面制订国际认可的实质指引，目前仍未能确定。我们会密切留意有关进展，如有需要会提出意见。香港金管局现时的做法是，尝试通过鼓励本地注册银行（它们要遵守《银行业条例》下的资本充足规定）推行审慎的资本计划，来达到目的。
金管局要求，本地注册银行的资本充足比率要高于《银行业条例》指明8%的法定最低水平。由于要准确判断经济周期的转折点相当困难，因此暂时并没有正式设立应不同阶段的经济周期，调整资本缓冲幅度的模式，但我们会弹性处理资本缓冲的要求。若个别银行有需要，可要求下调有关幅度。截至3月5日，并没有本地注册银行表示有此需要，这很可能是因为大部分本地注册银行的资本缓冲幅度已高于金管局所规定的。目前令借贷活动受压的主要因素，仍然是对信贷风险的忧虑。值得留意的是，多间本地注册银行的资本充足比率不跌反升。它们都跟随全球其它地方的银行的做法，减低杠杆幅度，它们的资产总额及风险因此下降。欧美地区多间银行接受政府援助后亦无意间产生相同效果。若本地注册银行对这些外资银行有风险承担，那么至少暂时来说，相关的风险水平会因为欧美政府对这些银行提供的支持而得以减低。无论基于什么原因，我都希望香港的信贷供应尽快恢复充裕。
(任志刚 1971年加入香港政府，担任统计主任。1982年，被任命为首席助理金融司，开始参与香港的货币与金融事务，并于1983年协助推行香港的联系汇率制度。1985年出任副金融司，1991年获委任为外汇基金管理局局长。1993年4月金管局成立时，即担任总裁之职。)
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