| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年03月25日 08:49 |
作者： |
朱伟一 |
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朱伟一（社科院法学所兼职教授）
亚洲有两个国家死心塌地跟着美国走，真心实意地效仿美国模式，一个是日本，一个是韩国，而且韩国还在日本之上。
创新方面，韩国人敢想敢干。比如，他们敢为人先，力推无现金付款。1960年就有人预测，世界将进入无现金时代，但迟迟没有国家真的去做。韩国费时3年，硬是推出了这项业务。韩国手机付款在世界上处于绝对的领先地位，每天有10万人用手机付款。韩国已经走向亚洲，尤其是走向中国。金融危机之前，上海有10万韩国人，北京的出租车大多是韩国的“现代”，韩剧在中国也赢得了许多痴迷的观众。
在资本市场的康庄大道上，韩国也一直在迅跑。不过，号称世界第十大资本市场的金融危机打乱了韩国的发展节奏。2008年韩国股票市场的融资额不到40亿美元，而1999年时已经达到150亿美元。公司债的发行量仅相当于2002年峰值水平的60%。韩国政府似乎也手忙脚乱，有点乱了方寸。
2009年1月29日，由韩国财政部出面宣布，韩国股票交易所是准政府性质，由政府接管。2008年韩国的金融监管当局也曾宣布，韩国股票交易所是垄断企业，韩国审计和监督局要检查其账簿和管理。但韩国交易所就是不从，一直在负隅顽抗，审计和监督当局也奈何不得。最后，韩国政府只能强行接管韩国股票交易所。
按照韩国法律，任何企业的收入占到行业总收入的50%，该企业即在行业中占有垄断地位。早在2005年，韩国股票交易所与韩国期货交易所以及韩国创业板合并，即成为韩国证券市场当然的霸主。2008年之前，韩国政府并没有就此事做什么文章。但金融危机之后，韩国媒体强烈批评韩国交易所的高薪问题，并称其高薪是因垄断而形成。韩国政府迫于压力，只好介入。
韩国股票交易所似乎并不这样看。韩国股票交易所的工会也来添乱，非说政府接管交易所是别有用心，意在安排政府官员到交易所占据“肥缺”。按照工会的意思，政府要员口头上都是出于公心，为的是强国富民，实际上是各怀鬼胎。争权多利、划分势力范围、瓜分或重新瓜分利益才是真实目的。其实，韩国政府并不特别。口是心非的问题到处都有，在资本市场这个地方尤甚，但有一点是肯定的，韩国监管上层斗得很厉害，最后可能还是要通过幕后交易才能解决问题。
韩国政治精英和资本精英们雄心勃勃，要把韩国办成亚洲的金融中心。可韩国监管层内部都不团结，吵成一团，如何办金融中心？但韩国仍然坚持全面西化的战略部署，还是孜孜不倦地发展资本市场。2009年2月4日，韩国的 《资本市场合并法》（CapitalMarketsConsoli－dationAct）生效。该法替代了金融服务领域中原有的六个法律，同时废止了大约100条法规。
为了将其资本市场 “做大”、“做强”，韩国向外国投资者做了很大的让步。韩国衍生品交易总量居全球第三，但外国投资者控制了43%的期货市场。韩国有50家证券公司，但70%的行业收入来自纯粹的经纪业务。不过外国金融老大还是不满意，要求韩国进一步打破商业银行与投资银行之间的防火墙。
韩国的资本市场跃进是有点欲速不达了。在金融危机风暴的抽打之下，金融衍生品市场落花流水，七零八落，处于严重休克状态，大搞衍生产品的韩国当然也是深受其害。2008年一年，韩国货币下跌了26%。固然，这在一定程度上是因为韩国为了增加出口而在货币上故意放水，但另一方面也是他们大搞资本市场的后果。
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