| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年03月17日 09:01 |
作者： |
李强 |
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■蒋 颖 （德勤中国华东区主管合伙人、复旦大学管理学院客座导师）
肆虐中的全球金融危机对创投资本造成了一定的打击，眼下的现状如何呢？德勤中国华东区负责税务及商务咨询部主管合伙人、复旦大学管理学院硕士项目客座导师蒋颖表示，眼下多数PE/VC手里尽管“不差钱”，但是相比危机爆发前，投资态度已趋于审慎，更多的基金对市场持观望态度。创业板如早日推出，将有利于提振PE/VC的积极性，前者将为PE/VC提供良好的退出途径。
中国资本市场在最近几年呈强劲的增长态势，带动了风险投资基金和私募股权基金（以下简称PE/VC）产业迅猛发展。据德勤的数据显示，2008年前三个季度，全球各大风险投资公司共向中国企业提供了32.9亿美元风险资金；与此同时，2008年已有百余家中国企业获得私募股权基金的投资，投资额约80亿美元。蒋颖指出，PE/VC领域的法律和税收政策还有待逐步完善，尤其在PE/VC税法方面，存在着很多不明确的地方。目前VC在法律上有相对比较完整的准入渠道，外资可以介入与法人或自然人合作，前提是只能投资没有上市的高新技术企业。对于PE/VC来说，合伙制是他们的主要公司体制，但是现在外资PE的合伙制还没有健全的法律基础。
除税法外，创业板的推出也将为PE/VC提供良好的退出途径，而且目前推出创业板的时机也已较成熟。由于目前IPO困难，因此PE/VC想要从中小企业退出，只能寻求海外上市，但是从国际环境和绝大多数中小企业的现状来看，这都并不现实。在眼下经济不景气的背景下，只有推出创业板才能建立起良性的融资机制。
对于正在建设国际金融中心的上海，PE/VC的地位也不可小视。在如何吸引PE/VC落户上海的问题上，蒋颖认为，上海存在着对高薪管理人员征税偏高、高校教育专业细化及市场化有待加强、适合PE/VC的本地实用性人才短缺等问题。上海可以结合专业机构在税务法规方面做一些深入研究，提供给税务总局做一些基本参考，力求国家在PE/VC税务法规上尽快完善，进一步推动此行业的发展。
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