| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年03月09日 08:14 |
作者： |
李峻岭 |
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理财周报研究员李峻岭
商业银行补充资本金的速度明显加快。
中行3月6日发布公告，中行的控股股东汇金公司向股东大会提交提案，要求发行不超过人民币1200亿元的次级债券，募集资金将用于补充中行的附属资本。
此前，2月25日公布的建行２００９年第一期次级债发行结果显示，本期债券在３００亿元的计划发行规模之外超额增发１００亿元，实际发行规模４００亿元。
交行也于上月发布公告称，该行通过决议将在2011年底前发行总额不超过人民币800亿元的次级债。今年将发行规模不超过人民币300亿元。去年，浦发银行、光大银行和招商银行也发行了次级债券。
出于抗风险的考虑，监管部门要求商业银行在2009年"资本必须充足"。特别是对一些中小股份制银行，监管部门要求资本充足率要达到10%，高于一般8%的标准。
商业银行加快次级债券的发行直接反映了其提高资本充足率，扩大资产规模以及防范风险的迫切需求。尽管银行业监管部门的负责人日前表示，目前尚无数据能够说明银行的资产质量已下降。
今年的政府工作报告中明确提出，今年要"保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上。"
这是继1月新增贷款1.62万亿元的消息公布后，政府对新增信贷的又一表态。新增贷款不是5万亿，而是5万亿元"以上"。这势必促使各银行今年的贷款新增规模保持在一定高位。
为支撑2009年8%左右目标，银行信贷资产规模将不断扩张，资本充足率下降的问题势必越来越严峻。发行次级债补充资本金（做大分子）以保证新增贷款的发放、防范资产质量下滑风险成为商业银行的选择。可以判断，未来一段时间将是商业银行次级债密集发行期。
但是，银行不可能无限制地向市场伸手。在通过发行次级债补充资本金的同时，也必须对信贷资产的流动性做出安排和处理，资产证券化应该成为重要选择，由此可以通过降低表内资产规模（降低分母），提高资本充足率，同时也能做到有效防范和化解风险。
鉴于次贷危机的教训，监管部门已经明确表示，禁止对不良资产进行证券化。但值得思考的是，非不良资产的证券化目前也基本处于停滞状态。次贷危机固然是源于资产证券化环节出了问题，但问题不在资产证券化本身。在目前的态势下，在防范风险的同时也要继续推进金融创新，两者相辅相承，资产证券化的步伐不应停下。
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