■一季度地方经济观察（5）·山西篇
    延续近两年的低迷态势，山西省今年一季度经济数据日前出炉，GDP完成2466亿元，同比增长3．0％，比上年同期加快0．5个百分点，低于全国3．7个百分点。其中，第一产业完成增加值121．1亿元，增长1．4％；第二产业完成增加值943．5亿元，下降2％；第三产业完成增加值1401．3亿元，增长7．6％。
    山西省政府层面对此经济表现总结称，一季度开局好于去年同期，转型升级势头逐步巩固加强，积极因素积累显现。但工业增长不稳、财税收入下降、企业效益下滑、就业压力大、融资难融资贵等问题仍然突出，全省经济发展仍处在最困难的时期。
投资支撑 转型成势
    去年煤炭市场深度下行以来，山西省就开始推出了一系列措施稳增长。其中，最有效的政策手段就是抓投资，去年年初固定资产投资增速还低于全国水平，去年第三季度后已经高于全国水平。今年第一季度继续保持了这一态势，固定资产投资完成972．7亿元，增长13％，增速超过全国2．3个百分点。
    长期以来，山西“煤焦冶电”四大煤系产业增加值占工业增加值的80％以上。在煤系产业全面下行的市场格局下，山西经济遭受重创自不待言。但接受本报记者采访的诸多官员、学者认为，这一轮的市场冲击也使山西各方力量真正地形成了转型共识。本报记者从山西省发改委了解到，山西一季度一、二、三产业投资增速分别为41％、－2．7％、28％，三次产业投资比例由上年同期的5．6∶51∶43．4转变为了6．9∶43．9∶49．2。山西省统计局副局长、新闻发言人张晓东具体分析称：“一季度，服务业投资增速比全部投资快15个百分点，占全部投资比重为49．2％，比上年同期提高5．8个百分点。”
    值得注意的是，山西省一季度民间固定资产投资完成573．1亿元，增长11．3％，比全国快5．6个百分点，占山西省固定资产投资比重达58．9％。民间投资中，第三产业投资增长17．1％，占民间投资比重超过51％，推动了该省第三产业快速发展。
    实际上，山西在上个世纪九十年代末就已提出调整产业结构、推动转型发展，但迟迟未走出“因煤而兴、因煤而困”的“资源诅咒”困局，转型成效并不明显。有煤炭业界人士发表评论称，市场倒逼下的山西应该换换思路，另寻出路了。能源革命正在席卷全球，美国、欧洲涉煤企业的今天就是中国涉煤企业的明天，建设一个打破“煤依赖”的美丽山西刻不容缓。
煤市新变 理性看待
    今年一季度，山西工业出现了触底回升势头，3月份全省规模以上工业增加值同比增长1％，实现了当月增速由负转正，是2014年9月以来的最高增速。这与全国煤炭市场出现阶段性企稳回暖的迹象密切相关。
    今年以来，煤炭价格没有延续去年持续下跌的走势，出现了温和小幅上涨。4月27日发布的中国太原煤炭交易价格指数体系中，动力煤和炼焦煤指数均有小幅上涨，喷吹煤指数也保持了环比持平态势。同日，环渤海动力煤价格指数报收于389元／吨，连续六个报告期持平，刷新了价格指数自发布以来持平期数最多的记录，这一水平较年初上涨了18元／吨、涨幅为4．9％。
    山西省煤炭厅总工程师苗还利向本报记者分析了此轮煤价小幅上涨的原因，一是宏观经济基本面好转，下游行业回暖、基础设施投资加速；二是化解过剩产能的力度前所未有。而且经历了一个艰难的阵痛过程后，业界已就去产能部署达成了共识，央企带动作用较大。另外，加大了对非法违法矿井的打击力度，这些矿井不是以前的那种小煤矿，很多都是千万吨级的矿井。
    中国（太原）煤炭交易中心主任曲剑午则表示，煤炭行业长期亏损导致市场实际供应量减少，为煤价上涨提供了条件，这也是供求关系的自我调节作用，加上去产能政策的舆论导向加强了市场对煤价上涨的预期。
    这种上涨态势是否稳固？前述两位官员均表示目前煤价的阶段性小幅上涨，只是恢复性的理性上涨，后市如何很大程度上取决于国家相关去产能政策措施的推进落实情况以及下游市场需求的持续拉动。
    近期还有一个新情况值得特别关注。今年4月6日中煤华昱短期融资券违约后，山西省煤炭企业连续发生了多起债务违约以及债券暂停、取消发行的情况，令融资极度困难的山西省属煤炭企业雪上加霜。“山西省七大煤企每年的利息就需要六七十亿元，光利息都很难还上，更不用说本金。去年以来，许多银行不再新增煤炭行业贷款，加上银行本身资金紧张、资本充足率不足，不少煤炭企业开始转向债市融资。如果债市对山西煤炭企业再持悲观态度，企业就没有任何的融资渠道了。”山西省某金融机构相关部门负责人向本报记者分析道。
    山西省一家股份制银行相关负责人确认称，3月25日，他们成功发行一家国有煤企债券并且超募，但是中煤华昱事件后债市巨变，4月12日该行承销的另一煤企债券发行失败，4月22日同一债券再次发行，仍告失败，显示整个债市对煤炭行业的投资信心受挫。上述两位金融机构相关部门负责人同时表示，债市是公开的，信息量和影响面都非常大，可以说是煤企保卫资金链的最后一道防线。如果失去了这块造血系统，发生了信用危机，那么整个山西的信用体系就垮了，甚至会发生系统性风险，亟须相关政府部门出手稳定投资者信心。