全景网6月4日综合媒体报道 近日召开的国务院常务会议指出，将加大“定向降准”措施力度，这引发市场对于下一阶段中国货币政策取向的热议。业界对于央行是否该全面降准持不同看法，反对者认为，全面降准对实体经济、股市、楼市都起不到明显刺激作用，应坚持稳健的货币政策；支持者认为，为应对资金压力与长端利率居高不下的局面，应尽早全面降准。更有外媒近日刊文称，中国已经成为“量化宽松之王”，央行可能正在准备一组规模可观的货币宽松政策。

　　机构预期未来三个月全面降准

　　有外媒近日刊文称，中国已经成为“量化宽松之王”，并且性质可能正在发生变化。

　　根据汤森路透中国固定收益市场展望调查，受访金融机构对6月中国存款基准利率及准备金率仍维持不变预期；但对未来三个月全面降准预期继续升温，其中，持该预期的券商和基金的机构占比分别为四成半和五成。同时，逾九成受访机构还认为，大型存款类机构法定存款准备金率6月会续稳于20%，较上月展望时略降。

　　巴克莱银行首席中国经济学家常健在其报告中指出，“我们认为有越来越大的可能性，规模更大的货币宽松措施将会在未来几周内被宣布。”常健认为，考虑到经济内高企的杠杆比例，以及对未得到解决的隐含担保和“道德危机”等问题，相比全面降低存贷款准备金率，降息是一个更好的政策行动。

　　而不少券商分析师则认为，今年央行提供长期流动性的首选不是降低存款准备金率，而是再贷款。再贷款降成为政策微调的主要工具。

　　是否推出宽松政策仍需伺机而动

　　但对于全面降准等举措会否在短期内推出这一问题，大多数业内人士认为，仍需视当前经济运行情况而定，央行不会很快做出任何大胆的政策决定。

　　花旗投资研究部的中国经济学家丁爽认为，中国政府从2014年开始以来一直都在悄然地进行宽松，他认为中国政府会继续以这种风格行事。

　　国信证券则指出，目前降准的触发条件有两个：一是基础货币缺口进一步扩大，对应着外汇占款的大幅萎缩；二是货币乘数大幅下滑，对应着实体经济融资需求大幅回落或商业银行的全面惜贷。当前外汇占款不低，货币乘数仍高，加之央行有从负债端操作向资产端操作转化的意图，决定了当前降准时机并不成熟。

　　看点：央行下阶段可能推出的货币宽松政策

　　* 央行可能会向商业银行提供更多的再贷款，并有可能会下调再贷款利率；

　　* 继续有针对性地下调银行存款准备金率，例如针对在中西部地区运营业务的银行下调存款准备金率等；

　　* 央行将购买由中国财政部发行的债券，或购买由铁路建设和社会福利房相关实体发行的债券；

　　* 在某些地区放宽银行的贷款与存款比率要求

（全景网/(金钜）