现在大家都在讲提高直接融资比例，我不否认这是中长期的发展趋势，但我们需要对直接融资有更清楚的认识，即直接融资的好处在哪里、它发展的前提条件是什么。
　　银行其实起到了一个转换器的角色，转换信用、期限和流动性。早期的金融体系以银行的间接融资为主。有人认为，中国应该朝着美国的发展方向走，但中国的信用体系无法和美国相比。要提高直接融资的比重，促进债券市场的发展，关键前提是建立诚实的信用文化。
　　文化和道德需要靠法律和规则来守护。具体到金融方面，则应该完善征信系统。征信系统建设了很多年，但一直没有取得突破性进展。近期又将个人信用记录时间调整为五年，这不太合理。五年的数据并不能跨越一个周期，也不能将个人诚信记录完整地加以使用和判断。若要建成一个完善的征信系统，需要建立长期、完整的数据库，用数据来说明个人和发债主体的信用问题。这样才能培养互信互利的社会信任，才能促进债券市场乃至整个直接融资工具的发展。