■工业 三季度工业增加值收窄1.7个百分点；9月份规上工业增加值同比实际增长9.2%

　　■投资 1~9月固定资产投资同比名义增长20.5%，增速比1~8月份提高0.3个百分点。

　　■出口 9月出口增长9.9%，大幅高于7月份1％和8月份2.7％的增速，单月出口规模创历史新高。

　　■PMI 9月制造业采购经理人指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.6个百分点，实现4个月来首次回升。

　　■PPI 9月工业生产者购进价格（PPI）环比上涨0.1%，扭转5月份以来环比连续下降趋势。

　　商报记者 梁龄

　　我国前三季度国内生产总值353480亿元，同比增长7.7%，但第三季度为7.4%，增速比二季度回落0.2个百分点。记者发现，GDP连续下跌7个季度，创下了14个季度的新低。昨日，国家统计局发布三季度经济数据，新闻发言人盛来运表示，当前国民经济呈现明显趋稳态势，实现全年7.5%的增长目标完全有信心。

　　多名经济学家在接受商报记者采访时也表示，三季度GDP增速已经触底，四季度将呈现回升态势，全年GDP实现7.5%的增速问题不大。

　　GDP为啥连续下滑？

　　国际需求放缓国内主动调控

　　第三季度GDP7.4%的增速，较第二季度继续放缓0.2个百分点，连续7个季度回落，并创下自2009年第二季度以来的最低增速。GDP增速连续下滑的原因是什么？国家统计局新闻发言人盛来运认为，国际形势、国际金融危机深层次的影响在继续显现，中国的外部需求在持续萎缩，确实给中国经济增长带来了很大的压力。

　　“今年以来GDP增速的连续下滑，很大一部分原因是政策的主动调控所致，包括房地产调控、基建投资项目调控等，另外受国际经济形势影响，出口下滑明显。”中国社科院财经战略研究院副研究员汪德华告诉商报记者。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委指出，虽然三季度地方投资项目频出，但面对2009年~2010年之间形成的巨大产能，除非能够再次复制当年的刺激规模，否则即便当前刺激力度能达“百尺之上”，经济仍会呈现欲振乏力的状态，只能让时间来渐进消解库存。

　　7.4%增速是否过低？

　　温和回落 经济动力保持良好

　　北京工商大学经济学院经济研究中心主任周清杰表示，从目前看，这是一种温和的回落。我们担心的是断崖式的，像2008年那样，现在看来不会有这么大的风险，经济的动力短期看没有什么大的问题，基本保持在良好水平上。

　　周清杰认为，对经济增速不要过于追求，对增速放缓要提高容忍度，要主动把速度适当降下来，才有利于调结构稳物价；对物价上升不能提高容忍度，通胀对经济运行和社会生活都有很大的危害。

　　“任何经济体都不可能无休止地持续高增长，应理性看待当前形势，不必过于悲观。”国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌也表示，经过了30多年持续高速增长之后，我国需求结构、人口结构等基本面因素正发生变化，目前已经进入高速增长的后期。经济增长适度回落，有利于加快结构调整步伐。但需要警惕经济增长下降而引发的相关风险，如地方政府债务风险、银行不良资产增加、行业产能过剩和企业经营困难等。

　　“跌跌不休”的GDP增速是否已经触底？中国社会科学院金融研究所研究员易宪容说，从现在的一些数据来看，三季度GDP增速差不多已经触底，四季度GDP将呈现回升的态度。

　　GDP未来走势如何?

　　四季度将稳中略升或达到8%

　　对于四季度的走势，有经济学家认为，GDP或将回升至8%。“随着前期政策效果显现，四季度GDP有望回升至8%左右。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，三季度GDP同比增7.4%，较二季度的7.6%略有回落，与预期一致。9月末固定资产投资同比从6月末的20.4%加快至20.5%。国际金融问题专家赵庆明也认为，从环比数据看，表明经济触底信号已经出现，四季度GDP会高于7.4%。

　　盛来运也表示，在稳增长政策的推动下，投资还是保持一种平稳较快的增长速度。从消费角度来讲，也很有信心，十一黄金周中国是高速公路大堵车，再一次向全球人民展示了中国现在的购买力。从出口方面来讲，应该可以保持一个温和回升的局面。实现全年7.5%的目标还是很有信心的。

　　在分析原因时，屈宏斌说，受重工业加快拉动，9月工业增速9.2%，较8月的8.9%有所回升，环比也从之前的0.71%加速至0.79%。固定资产投资9月单月增速创下年内新高——23%，其中基建投资回升是主要拉动力量，同比增速从8月的15%跃升至9月的25%。新开工项目计划投资也从8月末的24.9%加快至9月末的25.7%。投资回升支持经济企稳的态势四季度仍将延续。消费也仍保持平稳，三季度环比较二季度有所加速。

　　收入

　　城镇居民收入增速加快

　　将制定收入分配改革方案

　　据新华社电 国家统计局昨日发布的数据显示，前三季度我国城镇居民人均可支配收入18427元，同比名义增长13％，扣除价格因素实际增长9.8％，增速比上年同期加快2个百分点。在城镇居民人均总收入中，工资性收入同比名义增长12.7％，转移性收入增长12.4％，经营净收入增长15.4％，财产性收入增长12.4％。

　　前三季度，农村居民人均现金收入6778元，同比名义增长15.4％，扣除价格因素实际增长12.3％，比上年同期回落1.3个百分点。

　　前日召开的国务院常务会议在部署做好四季度的各项工作时指出，继续深入推进财税、投融资、电价、行政审批等领域改革，制定收入分配制度改革总体方案和农村集体土地征收条例。

　　股市

　　经济触底企稳

　　有助A股探底回升

　　商报记者 李晶

　　尽管三季度GDP增长7.4%创14个季度新低，但基本符合市场预期。同时公布的消费和投资数据好于市场预期，令市场对经济增长前景的担忧有所缓解，而对三季度GDP数据的正面解读催生了昨日A股市场的反弹行情。

　　A股进一步下行空间被封杀

　　中信金通证券首席分析师钱向劲认为，此前市场一直担忧经济情况还处于下降通道，昨天GDP数据出来，市场就经济处于阶段性底部已达成共识；经济的探底回升，有助于A股市场在四季度探底回升。

　　金百灵投资首席分析师秦洪表示，昨天的数据不仅是GDP出现触底，消费和投资数据也好于市场预期，加上温家宝指出地产调控初见成效，催生了地产、路桥、水泥、建材等多个周期性行业的反弹行情，使得这些影响指数较大的权重板块后期还可能继续保持反弹趋势，并修正前期超跌局面。

　　钱向劲指出，A股市场在连续下跌5个月后，目前正在构筑阶段性底部，市场向上的动能和信心都在进一步扩大和恢复。可以相信，A股市场在接下来的时间将走出一段恢复性行情，将使A股估值回升到一个正常水平。秦洪说，部分经济数据好于预期基本上封杀了A股进一步下行的空间，接下来的行情则将由A股自身情况主导。从技术情况看，10月份A股市场将延续反弹格局。

　　市场情绪转暖利于走出困局

　　回顾近期走势可见，10月份以来A股市场已走出一波反弹行情，在经历了2000点破位后，市场悲观情绪已有所释放。基金经理对于未来的行情表示乐观。

　　融智评级对私募基金经理的调研显示，10月份阳光私募信心指数大幅上升，仅8.33％的私募基金经理对后市表示悲观。其中，对市场趋势持乐观态度的基金经理占比提高了7.53个百分点，而持悲观态度的基金经理大幅下降了15.07个百分点。事实上，10月份是三季报的披露期，虽然三季报还未完全披露，但业绩预警情况已现积极因素。这也在一定程度上支撑了A股的走势。