■本报记者 曾会生
　　10月9日，央行在公开市场上开展逆回购操作2650亿元，为有史以来的单日交易量次高记录。其中，7天期逆回购1650亿元，中标利率持平于3．35％；28天期交易量1000亿元，中标利率为3．60％。
　　当天，货币市场资金利率应声回落，资金紧张局面略有缓解。 10月份到期逆回购量巨大，市场预期资金紧张压力加大，降准预期抬头。但央行天量逆回购给力注资，无疑给降准预期浇了一盆“凉水”。
　　为了缓解节前和长假资金压力，9月25日，央行在公开市场上开展逆回购2900亿元，创下单日逆回购历史新高。 9月后两周逆回购交易量达到7050亿元，全月公开市场上实现净投放资金 4660亿元。
　　但长假后第一天货币市场资金利率攀升，短期资金紧张压力大增。节后，商业银行资金需求旺盛，货币市场拆借交易活跃。据全国银行间同业拆借中心数据，10月8日，全国银行间市场同业拆借共成交279笔，总计2059．28亿元，较前一交易日增加 864．98亿元，加权利率3．7765％；质押式回购共成交1573笔，总计5912．51亿元，较前一交易日增加 2423．22亿元，加权利率3．7660％；现券买卖市场共成交2164笔，总计3034．67亿元，较前一交易日增加1758．86亿元。
　　由于节后资金回笼力度大，市场降准预期重新抬头。据统计，10月份到期逆回购达到6500亿元，而本月到期央票为390亿元，资金大量回笼，市场资金面压力巨大。市场人士分析，国庆长假后，巨大的逆回购到期量、准备金缴款与季节性财政存款上缴等因素叠加致使短期资金面仍面临较大压力，因此令市场对10月再次降准的预期升温，不排除央行在中下旬降准以缓解资金压力的可能性。
　　“7月份以来，公开市场每月到期量均在5500亿左右，未来要实现更大规模的净投放，则公开市场操作体量还要进一步扩大。”南京银行金融市场部报告表示，在外汇占款流动趋势并没有发生根本性改观的情况下，央行依然存在通过降准补充资金供给的必要性，四季度仍存在1次降准的预期。首创证券研发部副总经理王剑辉也表示，货币政策仍然存在降准的可能性。
　　但央行9日公开市场上大手笔放水，让降准预期再次受到打压。高盛日前发布报告称，近期中国不太可能下调存款准备金率，而是更多地依靠公开市场操作应对流动性减少问题，这也与央行谨慎的货币政策立场相符。多位业内专家日前接受本报记者采访时也表示，受经济筑底企稳和通胀反弹压力的影响，降准的可能性已经越来越小，央行未来仍以逆回购操作来调节市场流动性。
　　据统计，本周到期逆回购为1700亿元，到期央票100亿元，加上9日央行逆回购2650亿元，公开市场上提前锁定周净投放资金1050亿元。资金压力稍有缓解，货币市场资金利率应声回调。
　　全国银行间同业拆借市场上，隔夜同业拆放利率下跌近36个基点至3．3635，7天拆放利率下降6．17个基点，14天期品种利率微降4．5个基点。回购定盘利率全线回落，其中隔夜回购定盘利率下降了38个基点至3．3900，7天和14天期品种利率也小幅下跌。质押式回购利率也是出现了下调。隔夜质押式回购利率下跌了34个基点至3．3900，7天质押回购利率小跌8个基点，14天期品种利率下降了22个基点至3．7600。
　　平安证券固定收益部副总经理石磊对本报记者表示，货币市场资金利率短期内会在一个较高水平，7天回购利率会维持在3％－3．5％。