长江商报消息巴曙松在弘毅投资年会上表示，2012年中国经济处于周期性回落探底阶段，GDP回归常态化的软着陆。

　　目前的共识是，上半年经济惯性回落，触底后将有一个温和的回升。巴曙松认为，新的潜在经济增长速度水平，需要从就业和物价等方面分析，二季度的经济增速稍低于潜在经济增长率但差距不远。

　　巴曙松指出，预调微调政策推动大企业经营状况阶段性好转，但是小微企业经营压力依然较大；出口增速企稳，但强度取决于外部经济形势；货币信贷增长回升但有波动，如果未来几个月稳定在8000亿元以上，则经济有望从三季度开始回升。经济增长短期探底后，反弹幅度依然温和。

　　房企过半盈利来自土地升值

　　巴曙松说，中国经济有一个特点：在高速增长期，基本上看不到非常重要的制度突破。一些重大的制度创新，基本上是在经济低速增长期诞生。

　　他指出，1999年至2008年是中国房地产黄金时期，但是即使是自称最优秀的房地产企业，50%以上的盈利是来自土地的升值，这些企业严格意义上说不是房地产企业，而是地产企业，通过买地、规划、拆迁、开发、再卖地，土地价格实现了翻番。

　　投资是经济增长主要动力之一

　　转型成为当前的时髦词。巴曙松说，转型没有错，方向也很明确，但短期内，投资依旧是未来中长期中国经济增长主要动力之一，关键是投资效率。相对于储蓄率的支持来说，中国当前投资并未过度，问题是投资缺少效率，未来要破除垄断，挖掘制度改革的红利。

　　巴曙松介绍，目前中国资本存量仅为美国的30%；中国铁路网里程仅占全球总里程的6%，但承担了全球24%的铁路运量。北京大雨就暴露出城市基础设施投资严重不足，但是按原有的靠银行、信贷支持的方式已经走到尽头，必须有更加市场化的融资方式。

　　他指出，不改善金融结构，中国经济将没有出路，一个重要原因是要素市场未能充分发挥其在资源配置中的基础性作用，这需要继续深化改革，打破劳动力、土地、资本等要素市场长期存在的体制性障碍，显著地提高资源配置的效率。本报记者 吴睿