| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年08月02日 09:29 |
作者： |
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□国务院发展研究中心经济形势分析课题组 报告执笔：刘世锦 余斌 陈昌盛
国务院发展研究中心研究报告
□国务院发展研究中心经济形势分析课题组 报告执笔：刘世锦 余斌 陈昌盛
今年上半年，我国经济运行延续下行态势，并呈现出起伏较大、效益下滑、风险上升、预期不稳等特点，宏观调控面临极为复杂的局面。这与欧债危机反复、国际经济动荡密切相关，更体现了国内企业短期去库存、去杠杆化与中长期增长阶段转换的叠加效应。
在审时度势，适时预调、微调的政策作用下，当前经济运行呈现初步企稳迹象，但支撑回升的力量较弱，存在反复的可能。为此，宏观调控应坚持稳中求进的总基调，既要防止过度刺激，增加经济泡沫化风险；又要防止短期大幅下滑，引发难以预料的系统性风险。
同时，注重短期与中长期政策的衔接，通过体制改革和制度创新，激活和释放增长潜力，促进增长阶段的平稳转换，增强经济社会发展的可持续性。
当前，我国经济呈现初步企稳迹象，短期内大幅下滑的风险明显减少。随着需求约束增强，产业转型升级、兼并重组、优胜劣汰的加快，结构调整将会有所进展。
研究发现，近期经济运行出现的一些新变化，表明我国经济增长阶段的转换有可能已经开始。而在“十二五”后期，我国经济增长将从高速转入中速增长阶段。在增长阶段转换期，GDP增速维持在7%-8%是比较适宜的。从全球范围看这一速度并不低。
当前，稳增长，重点是保持经济增速处在与增长阶段转换相适应的合理区间，避免过度刺激和过快下滑两种倾向；防风险，重点是着力稳定市场预期；调结构，核心在于转动力，着力推动体制改革和制度创新，增强经济社会发展的可持续性。
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我国经济运行面临的新情况、新特点
今年以来，内需和外需增速均有所放慢，生产活跃度降低，产能利用率不足，经济运行延续回落态势，并出现了一些值得关注的新情况、新特点。
1.出口短期内大幅波动。
今年上半年，按月观察，我国出口增长出现大幅波动。1月份出口负增长，2月份增速达到18.4%，4月回落至4.9%，5、6月又有所回升，这是近年来少见的现象。除了春节、劳动节、端午节等季节性因素影响外，还有以下原因。
欧洲经济剧烈波动，国际经济复苏进程波折，市场预期不稳，我国出口呈现短单化倾向，一定程度上导致出口增长的起伏；光伏、化肥、新电子产品等出口受美国“双反”、市场投放节奏等特殊因素的影响，波动幅度较大。
此外，我国经济发展状况成为外部世界判断全球经济和大宗商品价格走势的重要依据，内需收缩、进口增幅下降也间接拉低了国际市场对我国出口产品的需求。
2.企业去库存、去杠杆并存。
今年以来，生产侧的工业增加值、主要工业品产量、发电量等增速的降幅，总体超过了投资、消费和出口增速的降幅。生产侧与需求侧的偏离，主要是企业对未来经济增长和价格持悲观预期，调减原材料库存和产成品库存，降低产能利用率。
在准备金率和存贷款利率下调之后，货币条件改善，市场利率持续走低，但信贷有效需求不足。在新增贷款中，中长期贷款占比明显低于历史平均水平，企业资产负债率也有所降低，表明企业投资意愿不足，去杠杆、去库存同时并存。
3.产能过剩突出，经济效益滑坡。
在传统产业中，产能过剩已经从钢铁、电解铝、水泥和汽车等行业，扩展到焦炭、电石、铁合金、铜冶炼、纺织、化纤等行业。在新兴产业中，由于不少地区采用多种刺激政策推动投资，产能快速扩张，部分新兴产业，如碳纤维、风电、多晶硅、锂电池、光伏等，先后出现产能过剩。
低水平同质化竞争和价格战，导致企业利润大幅下降，经营模式表现出明显的“速度效益型”特征。1-5月份，全国工业企业利润增速同比下降2.4%，其中，国有企业同比下降10.4%；规模以上工业企业亏损额同比增长78.2%，亏损面同比增长23.1%。
4.地区经济运行分化明显。
1-6月份，东部、东北、中部和西部地区规模以上工业增加值分别增长9.7%、10.6%、15.1%和15.5%。东部增速最慢，对整体经济的拉动作用明显减弱；中部增速延续下滑态势，已落后于西部。
从近期召开的全国各省、区、市研究中心主任经济形势座谈会反映的情况看，不同区域经济运行状况、发展趋势出现明显分化。外向型产业集中的地区，由于出口增速回落，工业生产下降幅度较大；资源型产业和重化工业占比较高的省份，经济增速和效益均出现明显滑坡；承接产业转移较为集中的地区，经济活力较强；产业转型升级进展较快的地区，虽面临一定困难，但仍可承受，前景较为乐观。
5.房地产市场出现新变化，部分城市房价可能反弹。
从全国看，房屋新开工面积增速已连续25个月高于商品房销售面积增速，房地产开发投资增速已连续20个月高于房地产开发企业资金来源增速，预计全国房地产市场继续呈现回落趋势。但近期出现了一些新情况。
6月份不少城市地价、房价出现上涨。贷款利率下调，在降低购房成本的同时，也在一定程度上改变了房价预期。北京等部分热点城市随着成交量的明显回升，待售房面积不足的问题逐步凸显，加之后续供应量下降，房价反弹的风险不容忽视。
6.就业约束有所缓解，财政金融风险约束上升。
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