受制“内忧”和“外患”，时下的货币政策有点儿“上下为难”。说内忧，一边是通胀水平尚处于高位，房价拐点还未显现，热钱持续流入以及未来美国推出QE3的不确定性仍然较大，另一边是经济下行趋势明显，中小企业面临资金、成本等多重压力，紧缩政策既不能“半途而止”又不宜继续紧缩。说外患，一边是全球经济景气度持续走低，海外形势不断恶化影响中国，在信贷总量控制下，中小企业资金链断裂事件频发，特别是国内经济面临“失速”风险，呼唤货币政策定向放松的声音正日渐高涨。为此，中国经济时报组织了本版这组“货币政策上下两难”的特别报道，与读者一道探讨未来货币政策可能的走向。