| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2011年10月22日 14:12 |
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境外人民币回流通道逐渐在打通。
据外媒网站报道，中国银行澳门分行已经获准将其在海外获得的人民币35亿元（合5.47亿美元）投资于中国内地市场，这是该分行首次获准采取这一做法。
业内人士将此行为解读为政府推动人民币离岸市场的又一举措，早前在香港也有类似动作。
随着境外人民币的逐年增长，投资出路问题为各界所关注。
35亿回流
中行澳门分行成立于1950年6月21日，前身为澳门南通银行，迄今已有半个多世纪的历史。目前，该分行担当着澳门银行同业港元票据清算中心及人民币清算行的职责。
其中人民币清算行资格于2004年获得。中国人民银行在2004年8月23日发布公告称，决定为在澳门办理个人人民币存款、兑换、银行卡和汇款业务的有关银行提供清算安排，中行澳门分行被选定为清算行。此举是为便利内地与澳门特别行政区间的经贸和人员往来，引导在澳门的人民币有序回流。
2009年底，中国人民银行又与中行澳门分行签订了《跨境贸易人民币业务清算协议》，扩大了中行澳门分行作为人民币业务清算行的职能范围，从而成为目前澳门当地唯一的人民币及人民币跨境贸易双料清算行。
今年1月24日，该分行首发人民币存款证，是澳门同业首宗发行，计划总额为10亿元人民币，第一阶段该行发行5亿元人民币存款证，年期分别为两年和三年，年利率分别为2.38%和2.58%，最低入场费为20万元人民币。该分行表示，在澳门推出人民币存款证，旨在为广大零售客户提供更广泛的人民币资产配置选择，以丰富澳门人民币存款产品的组合。
近日，中行澳门分行又获准将其在海外获得的人民币35亿元（合5.47亿美元）投资于中国内地市场，对该分行来说又是首次。
投向债市
这35亿元资金将投向哪里？
据前述外媒报道，在中国央行一份落款日期为9月8日的文件中，又批准了两家银行将海外所得人民币投资于内地债券市场，其中包括中国银行澳门分行以及澳新银行香港分行，但对于数量未披露。
目前，债市是离岸人民币投资内地的一个主要出口。
“此次获批表明人民币国际化在加快，虽然35亿元资金量并不大，但很有意义，随着人民币进出境途径逐渐扩展、顺畅，离岸人民币就有了越来越多的投资出路。”一位中行人士称。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《投资者报》记者采访时表示，首先要区分这35亿是银行的自有资金还是客户资金，两者对银行的意义截然不同。
此前香港财经事务及库务局局长陈家强在接受媒体采访时曾表示，小QFII（即内地基金、证券香港子公司在香港募集人民币资金进行境内投资业务）会适时登场；从风险管理层面看，容许额度先行投放在债市，未来会放开投资证券市场。随着中共中央政治局常委、国务院副总理李克强8月17日在香港出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛，对小QFII的相关言论让各界认为小QFII呼之欲出。
“如果这35亿是客户的钱，就是投资理财了，很有可能是小QFII试点准备。”郭田勇表示。
而如果是银行自有资金，就有可能是中行为了满足境内分支机构人民币资金流动的需要。“属于正常资金运作。”郭田勇说。
但从整体形势上看，此举离不开人民币国际化以及离岸人民币急需投资出口的背景。
“早先在香港也有过类似动作，此次中行澳门分行获批为澳门的人民币资金提供了一个投资内地的渠道，显示中国政府正致力于为更多的离岸人民币资金创造投资内地的渠道和方式。虽然目前只是债券市场，但对接的速度将会加快。”一银行战略规划部门人士向记者表示。
两条渠道
缘何为离岸人民币拓展投资渠道如此迫切？
当下，人民币国际化已经成为我国全球金融战略布局的核心内容，人民币离岸业务的拓宽随之成为关注重点之一。
近年来，离岸人民币增长迅猛。
“目前为止，仅香港市场的人民币存款就有五六千亿。”郭田勇说。据香港中资证券业协会会长谢涌海预计，今年底，这一数字将达到1万亿。
据郭田勇介绍，这些资金目前主要以存款形式存在，其他部分是现金形式。如果仅以存款形式存在，势必难以吸引更多企业以人民币进行结算，建立人民币地位、实现人民币国际化更是空谈。
“为了提高这些资金的收益，需要找一个投资出口，否则人民币出境以后没有保值增值渠道，所以才允许其向内地投资。”郭田勇表示。
目前香港正在致力于打造人民币离岸中心。建设好香港人民币的回流机制，拓宽境外人民币投资渠道，是提高人民币吸引力的重要步骤，也有助于吸引更多企业在港发行人民币股票及债券。
郭田勇认为可以从两个角度考虑建立境外人民币投资出路问题。一方面要逐步开放人民币回流机制，另一方面在境外也要想办法成立离岸人民币交易的市场，香港可以作为考虑对象之一，因为香港正在做这方面努力，并已趋向成形。比如香港交易所正在考虑未来设立人民币板，首只人民币IPO股票汇贤房托已经在今年4月29日于港交所挂牌交易。
10月12日，香港特区行政长官曾荫权在年度施政报告中表示，香港将争取通过三条渠道完善香港的离岸人民币业务平台，将争取扩大RQFII（即小QFII）及向内地银行间债市投资，并拓展在港人民币直接投资内地（FDI）。曾荫权还特别强调，香港将继续积极向全球其他国家推广香港作为离岸人民币业务中心的地位。
强调这一点意味深远。目前，伦敦、纽约、新加坡都提出了建设人民币离岸中心的愿望，香港若想建立人民币离岸中心的霸主地位，在先行一步的优势基础上，必须努力扩大影响力。
成立多处人民币离岸中心，对于内资银行来说，受益匪浅，“建立交易中心对当地设立分行的银行会增大贸易量、交易量，即便没有分支机构的银行也能通过委托等形式受益。”郭田勇说。
但是对于境外人民币回流，内地应该保持足够警惕。如果全放开允许人民币出入境，可能会导致热钱难以控制，对此，谢涌海建议，与人民币国际化配套，应该在境内银行开设离岸账户。不过，同一家内地银行的离岸人民币和在岸人民币账户之间要构筑一道防火墙，跨越这道墙，必须得到外管局批准。
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