| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年10月17日 08:35 |
作者： |
聂伟柱 |
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近日，商务部正式印发《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》（下称《通知》），允许境外投资者用合法获得的境外人民币依法在中国境内开展直接投资活动。
与此同时，央行发布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》（下称结算办法），允许境外投资者和银行据此办理相关人民币结算业务。
这意味着，呼唤已久的跨境人民币直接投资（即人民币FDI）得以正式推出，境外人民币回流渠道得以拓宽，也将人民币资本项下开放向前推进了一步。
禁止投资有价证券
《通知》规定，境外投资者（含港澳台投资者）可以合法获得的境外人民币依法开展直接投资活动。
所谓境外人民币主要包括：通过跨境贸易人民币结算取得的人民币；汇出境外的人民币利润和转股、减资、清算、先行回收投资所得人民币；在境外通过发行人民币债券、人民币股票以及其他合法渠道取得的人民币。
中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，目前资本项下没开放，又要推进人民币国际化，而人民币FDI正好是二者之间的一个中介桥梁。他认为，此举拓宽了人民币回流渠道，将增强人民币国际化。
央行结算办法还明确，境外企业和经济组织或个人以人民币来华投资在遵守中华人民共和国外商直接投资相关法律规定的前提下，可以直接向银行申请办理人民币结算业务。
商务部《通知》规定，人民币FDI可以投资房地产业、战略投资境内上市公司等，但中国境内不得直接或间接用于投资有价证券和金融衍生品，以及用于委托贷款。
显然，有价证券、金融衍生品属于高风险的产品，监管层要求禁入有防范风险的考量。
“这些禁止投资的领域，监管层难以监测。”申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，办法禁止人民币FDI投资于有价证券、金融衍生品和委托贷款的目的在于避免形成新的热钱，冲击市场。
《通知》明确，跨境人民币直接投资审批管理程序，总体上不改变现有外商直接投资的审批权限，由各级商务主管部门按照现行外商投资审批管理规定审批跨境人民币直接投资。
人民币国际化提速
下发结算办法时，央行表示，积极稳妥开展外商直接投资人民币结算业务，将进一步扩大人民币跨境使用，支持香港人民币市场发展，切实促进贸易、投资便利化。
事实上，从政策层面看，人民币国际化近期已有加速态势：8月下旬，央行等多部委宣布，跨境贸易人民币结算扩展至全国。从试点到推广至全国，耗时仅短短两年多。
诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔上月在北京出席一次论坛时曾指出，从目前全球货币配置来看，人民币已经取代日元成为继美元区、欧元区之后的第三大货币体系，其在金融危机发生后所发挥的作用不可忽视。
业内人士认为，人民币FDI的正式推出，有利于跨境贸易人民币结算的发展，使人民币国际化向前大大推进。
然而，值得关注的是，人民币FDI的开闸是否会冲击到国内货币政策？对此问题，人大经济学院副院长刘元春表示，这些资金可能对货币政策产生冲击，但是量会很少。
“推出人民币FDI是为了推进人民币国际化的战略。”光大银行资金部首席分析师盛宏清表示，相对而言，人民币FDI的规模很小，可以预期的六个月至一年之内，人民币FDI对货币政策的冲击也很小。央行在做货币政策决策时，不会过多地考量这个因素。
尽管目前量上很小，但是长远来看，规模却有快速增长的可能。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，对此问题，解决办法在于减少使用数量型工具，让价格型工具发挥更大作用。
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