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　　近日，德意志银行大中华区首席经济学家马骏发布题为《调低中国增长》的报告，把中国GDP增长的基线预测（欧盟/美国增长缓慢）调低为2011年的8.9%和2012年的8.3%，而此前的今明两年的预测值分别为9.1%和8.6%。

　　马骏在报告中指出，对中国经济最重要的冲击就是欧盟和美国经济有可能出现的放缓（或者甚至是衰退），而中国国内问题，包括通胀、货币政策、房地产政策和地方政府融资平台，在未来6到12个月对中国增长的影响相对已经变得不那么重要了。

　　在报告中，德意志银行为今后四个季度（2011年第三季度至2012年第二季度）的三种欧盟/美国增长情况设定了以下几个可能性：增长放慢的可能性为60%（欧盟/美国增长平均1.4%），轻微衰退的可能性为25%（零增长），深度衰退的可能性为15%（增长率-3%）。按照这三种情况，中国未来12个月的GDP增长分别为8.6%、7.9%和7%，且中国GDP增长放缓至7%的可能性从此前的5%增加到15%。同时，这一增长率预测已经考虑到政府有可能实施的刺激政策。

　　从行业看，未来出口行业可能受到打击最大。在三种全球情况中，德意志银行对中国出口增长的预测分别为10.8%（缓慢增长）、2.4%（轻微衰退）和-15.6%（深度衰退）。而CGE模式显示，如果出现衰退，中国经济表现最差的行业（以收入降低来衡量）包括运输、航运、电子、服装、焦炭、钢铁和造船；比较抗衰退的行业包括医疗、教育、公共事业（IPPs）、电信和农业。