| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年08月13日 10:13 |
作者： |
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本周开始，7月份的CPI、PPI等宏观经济数据已经陆续公布，显示通胀压力仍然严峻。
国家统计局周二公布，7月居民消费价格指数（CPI）同比涨6.5%，创37个月新高；当月CPI环比则上涨0.5%。同时，7月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.5% 环比涨0.1%。
分析人士普遍认为，7月CPI和PPI数据与预期基本相吻合，说明通胀压力很大，食品和非食品价格价格涨得很快，预计8月数据甚至9月份的通胀压力仍会比较大，不排除8月CPI继续冲高的可能性。
尤其是国际情况比较复杂，金融市场动荡，情况不好等预期，外部冲击影响虽然不会马上引发中国的输入性通胀，但对中国经济增长的预期会有影响，可能引发外需下降，中国需求回落，物价向上走的趋势没有改变。除了外部情况，国内的劳动力成本上升对物价的影响愈发明显。
但也有观点认为，前期过快上涨的猪肉价格已经开始逐步趋稳，翘尾因素影响也正逐渐减弱，因此7月份6.5%的涨幅基本可以确定为年内高点。但考虑到当前成本压力的增大，下半年通胀也难以快速回落，全年CPI恐难以低于4.5%。
尽管CPI再创新高，但央行并没有加息，主要是考虑到外围因素变得更不确定，也加剧了国内宏观调控的难度。值得一提的是，在美国有可能还会推出QE3的背景下，紧缩性调控似乎也在做出了一些节奏上的微调。很明显，7月份并没能上调存准率。同时在7月份CPI创出新高之前，央行也没有加息，甚至于不会上调存准率。这很可能是央行在以调控通胀为首的同时，也在考虑整个国际环境而做出的修正。
金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。
分析人士指出，欧美债务危机的负面冲击仍将在国内市场继续消化，但其影响多属于心理层面。随着外围基本面趋于平静，国内的通胀形势以及货币政策，仍将成为决定A股走势的主要因素。
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