| 来源： |
CCTV证券资讯 |
发布时间： |
2011年06月15日 13:35 |
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国家统计局在14日公布了经济数据，其中居民消费价格指数同比上涨了5.5%，创了34个月以来的新高。尽管CPI数据高了一点，但问题不大，在预期内，总体看这是一个极值数据，或者说整个宏观经济的指标已经进入一个极值区域。比如说CPI也许还会往上走，但那是惯性的上涨而不是推动性的上涨，这是不一样的。一定要看到价格推动因素是否在，如果价格推动力没有了，仅仅是惯性上涨，这个惯性无所谓，会很快降下来，现在推动价格上涨的可能因素正在逐渐消失，上涨的动能也在减弱。
GDP、工业增加值可能是底部的数据，就是说它已经回落到不能在进一步回落的状态。否则我们可能会出大问题，但是这一切都有前提，第一个前提就是国际大宗商品价格确实被美国的强制性监管手段或者转变交易规则的手段给打乱了，已经不可能再有一个爆发性的上涨，不管美元怎么跌，也就是说现在情况发生了很大变化，以前美元一跌人们立即判断大宗商品价格会涨，但是我们看到最近整个大宗商品价格走势非常乱。美元的走势和大宗商品价格非常乱，我们看到经常出现同涨同跌的情况，这是未来整个商品市场和美元走势的重要特征。这是由于美国正在用一些监管的手段抑制投机的手段在抑制大宗商品价格。第二是欧债危机不会再进一步加深，欧元区不会解体，未来更多时候是用时间换空间这样的过程，不会再恶化，现在欧元区对于这个问题的支撑力度比较大。当大宗商品价格被抑制之后，欧洲的输入性通胀也会减少，价格不至于把整个投资、内需打压掉，经济就会缓慢的回升过程，这个过程也是可以期待的。第三就是中国政府不要再进一步紧缩货币而让货币政策真正回归中性，现在看已经流露出比较明确的回归中性的状态。虽然时间还短，没有看得特别清楚，但是从总体看，四月份以后基本在执行中性货币政策，这个中性要保持下去。有了这三大条件，中国经济目前的数据就是一个极值区域。
前面给出的三大条件有可能发生变化，而这个变化过程中就会产生市场的震荡是可以理解的。只要事件不再恶化，包括美国债务上限是否批，能够在8月2日顺利通过，获得国会的批准，不至于在美国发生债务违约，如果美国出现债务违约后果就会非常严重，这个事情发生的概率不是不存在而是比较小。在这样的区域过程中还要注意很多重要的问题，是不是进一步压制我们的经济状态，是否又形成新一轮的物价推动力。
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