| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2011年05月23日 08:04 |
作者： |
吴宇宸;张蒙 |
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“2011陆家嘴论坛”5月19日至21日在上海举行，包括一行三会负责人在内的监管高层，畅谈了新时期的金融体系及其宏观管理问题。
中国人民银行行长周小川在论坛上表示，经济理论和国际的历史结论都表明，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来副作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。
周小川称，我国的4万亿刺激计划让经济迅速复苏，从2010年1月开始，多次提高存款准备金率，是让扩张性的货币政策开始放缓、收缩。从2010年四季度开始，中国开始进入了真正的货币政策紧缩时代。
周小川建立宏观审慎性监管框架
周小川在论坛上表示，当前的宏观管理有一个很大的特点就是国际经济金融形势有很大的不确定性，“这个不确定性，首先就是金融危机。”
在2008年，金融危机最早从美国等国家的房地产泡沫、次贷问题开始，随后，在2008年9月份次贷迅速恶化，演变成了一场全球金融海啸。周小川说，面对对危机，首先需要有一个判断，就是负面的冲击到底有多大，但实际上，在那种情况下很难作出准确的估计，到底负面冲击有多大。同时，“因为不知道危机究竟会怎么演变，所以，一个可能的好选择就是最开始的时候尽量出手要快、出拳要重，以便尽快把危机挡住。”因此推出了4万亿的经济刺激计划。
“而经济理论和国际的历史结论都告诉我们，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来副作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。”周小川说，随后，在国内经济出现复苏的时候，中国政府开始考虑货币政策扩张的程度可以有所改变。2010年初开始提高存款准备金率，当时虽然国内还是采用了比较扩张性的货币政策，但是扩张的程度开始放缓、收缩。
“真正的货币政策紧缩是从2010年四季度开始，连续上调存款准备金率，加大公开市场业务操作，同时也提高利率。这一系列的做法表示尽管国际市场还有很大的不确定性，但整个经济政策要有适当的调整，已经形成了共识。”周小川说。
不过大规模的经济刺激计划也为通胀埋下隐患，目前我国已经持续多月的负利率。周小川表示，由于中国是高储蓄国家，可能会出现高投资，也容易出现过热甚至是泡沫，此外中国经济正在从高度集中的计划经济向市场经济转型，还存在一些财务软约束的现象，存在一些潜在、过热冲动的可能，因此中国需要尽快建立宏观审慎管理框架。
具体来说，宏观审慎管理框架要求金融机构有更加充实的资本，特别是大型的、有系统性作用的金融机构，应该有更高的资本的要求，在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也较高。
刘明康商业银行要走出“傍大款”模式
当前我国经济生活中土地财政和外资依赖仍然突出，由此带来的问题是巨大的。中国银监会主席刘明康在陆家嘴论坛上指出，要解决由此带来的问题，要按照财力与事权相匹配的要求，进一步理顺各级政府间财政分配关系，健全地方财税体系，同时增强地方财政透明度和直接融资的机制建设，结束令出法不随，上行下不效和欲效不能的问题。
其次，要防范国际投机资本“大进大出”可能造成的负面冲击。刘明康说，一些国家已经采用无息准备金要求，一些国家已经开始征收国外投资所得税或金融交易税，这些方法和手段对我们都是很好的借鉴和启示。
据悉，由于今年货币政策紧缩，信贷资源的稀缺，同时在成本上升等压力下，不少中小企业正面临资金链断裂的危险，中小企业融资难问题凸显。不少中小企业已不得不转向民间借贷资金。由于我国大型和中小型金融机构存款准备金率5月18日已分别上调至历史最高的21%和17.5%，银行资金链更为紧张。
对此，刘明康表示，商业银行必须严格坚守授信集中度底线，从“傍大款”、“垒大户”的传统发展模式中走出来。
刘明康指出，2010年国内非金融部门在股市和债市上的直接融资已经占到融资总量的1/4，融资结构多元化发展已为大势所趋。商业银行要更加注重对小企业和微小企业的金融服务，“随着直接融资市场的快速发展，大型优质企业融资将与信贷资金渐行渐远。商业银行必须严格坚守授信集中度底线，从‘傍大款’、‘垒大户’的传统发展模式中走出来。”
吴定富防保险风险跨行业跨国境传递
中国保监会主席吴定富表示，保险行业监管制度体系需进一步完善，以控制保险公司个体和行业整体风险，严防金融风险跨行业和跨国境传递，同时鼓励创新监管，消除监管真空是创新监管的重要任务。
吴定富在陆家嘴论坛上坦言，目前保险业在市场秩序、诚信经营等方面还存在不少问题，中国保险市场要从初级市场向成熟市场转变，就必须尽快解决这些问题。
他指出，保险业快速发展的形势，决定了监管制度体系的完善是一个持续的过程。特别是如何提升监管制度的针对性和约束力，如何在监管中更好地衡量、控制保险公司的个体风险和整体风险，如何防范金融风险的跨行业传递和跨国境传递，如何把现代信息技术防范风险的制度内嵌于制度当中，这些问题都亟待解决。
消除监管真空是创新监管的重要任务，吴定富称，“在重大监管政策推出前后，我们都要反复评估对保险市场的影响；对保险市场的持续监管中，我们对保险公司财务的稳健性高度关注；在国内外金融市场面临较大冲击和动荡时，我们注意防范个体和局部风险隐患转化为系统性风险。”
据吴定富介绍，2010年中国保费收入达到14500亿元，年均增长24%。2010年底，中国保险公司总资产超过5万亿元，是2005年的3.3倍；保险公司146家，比2005年增加了53家。
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