| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2011年04月20日 09:48 |
作者： |
徐思佳 |
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央行今天发布了中国人民银行副行长胡晓炼题为《抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务》的发言报告。胡晓炼在讲话中阐述了下一阶段将继续实施稳健的货币政策，同时表示，从历史上看，每次货币政策从宽松向收紧调整时都会面临压力，也要经历一些痛苦，必然需要调整经营和淘汰落后。
胡晓炼在文中指出，上调存款准备金率，主要是对冲外汇流入投放的新增流动性，对金融机构的正常尺寸并未造成大的影响，总体效应呈现中性。强调从理论和实际分析测算，存款准备金率调整未来还有相当空间。
央行今年以来已4次上调存款准备金率，平均以每月一次的频率上调。至此，大中型金融机构存款准备金率达20.5%的历史高位。
胡晓炼表示，一季度三次提高存款准备金率，冻结了大约1万亿元的超额流动性。由于外汇持续流入，当前流动性仍然比较充裕，银行间市场利率虽有起落但总体平稳。下一阶段，我们将根据外汇占款投放、公开市场到期以及市场形势等变化，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等对冲工具，保持银行体系流动性处于适当水平。
胡晓炼同时表示，虽然利率经过4次上调，但自2010年2月份以来，居民消费价格指数（CPI）增长连续超过一年期存款利率。长期持续的负利率会影响居民的储蓄和消费行为，刺激投资需求，影响对通胀管理。因此，要进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用。此外，还要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力。
胡晓炼分析说，从物价走势来看，通胀形势须高度关注，今年3月份CPI同比上涨近5.4%，工业生产者出厂价格上涨幅度更大一些。这一轮价格上涨的原因比较复杂，是国内外多种因素相互交织、综合作用的结果。
从国际因素来看，一是国际大宗商品价格持续上涨；其次，全球通胀压力不断加大。一方面，新兴经济体通胀率继续高企。另一方面，发达经济体通胀呈抬头之势；三是主要经济体货币条件持续宽松。
从国内来看，能源、资源、劳动力等成本推动压力上升；投资需求拉动影响加大；短期季节性因素和长期结构性因素交织；四是通胀预期仍然较强。
胡晓炼强调指出，目前这些因素还没有发生根本性转变，实现全年4%左右的控制目标面临较大挑战。因此，稳定物价总水平是当前我国宏观调控的首要任务，把控制通胀放在更加突出的位置。
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