| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年04月16日 09:40 |
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3月份CPI达到5.4%，创下32个月来新高；GDP增速连续三个季度稳定在9.5%~10%之间；实体经济呈现稳定增长态势，规模以上工业增加值一季度增长14.4%；3月末M2同比增长16.6%，与新增贷款双双超出预期；欧洲央行13日起加息0.25个百分点至1.25%，中欧基准利差收窄至2个百分点……
一系列数据及情况表明，当前我国经济继续保持了平稳运行，但宏观调控仍面临较大压力。而面对高企的物价水平，央行会不会再度出台加息举措引人关注。
13日召开的国务院常务会议强调，当前经济增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，是今年宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。
显然，当前的通胀压力依然较大。3月份CPI高达5.4%的同比涨幅创下32个月以来的新高，食品和居住类价格则一直保持高速增长。从货币角度看，流动性宽松局面在短期内无法得到有效缓解。
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，过去十年我国平均真实利率为1.33%，而如果以今年4%的目标通胀率计算，当前负利率达到0.75个百分点，而负利率意味着资源错配，使得资金涌向投资、投机队伍，成为新的通胀来源。
“然而仅仅依靠数量工具很难改变持续的负利率状况。”刘煜辉认为，未来还有加息空间，不过，加息要渐进进行，以引导预期及行为变化，从而抑制过度投机，促使货币和物价逐步回归正常状态。
国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，后期仍然会有一系列收紧流动性的政策措施陆续出台，包括加息、上调存款准备金等。从3月份宏观数据来看，包括GDP增速以及工业增加值等数据都超出了市场预期，而包括外汇占款增加也会增加对通胀的压力。
不过，交通银行首席经济学家连平认为，中国的加息步伐会放缓，未来流动性收紧的力度将减轻，利率和准备金率上调的频率会放缓，工具更灵活，央票使用会较为频繁，汇率弹性会加大。
“未来央行将继续实施稳健的货币政策以消除通货膨胀的货币因素。”连平说，除了公开市场操作、利率和存款准备金率等多种工具之外，国务院常务会议还将汇率列入抵制通胀手段的范围，预示未来央行货币政策操作工具将更加灵活。
13日召开的国务院常务会议提出，当前实施稳健货币政策的大环境没有改变，这也再度为未来一个阶段的货币政策定下基调。关于货币政策工具则提出要综合运用公开市场操作、法定存款准备金率、利率、汇率等工具，把社会融资规模控制在合理范围，消除通胀的货币因素。
此外，一直以来，我国对于利率工具的使用由于受到中外利差以及热钱等因素的影响而较为谨慎，而发达经济体中的欧元区率先迈出加息步伐似乎为中国利率政策打开了一定的空间。
连平认为，欧洲央行加息给我国提供了较为宽松的外部环境，境外资本流入的压力会有所缓解，但断言欧元区会进入连续快速的加息周期恐怕为时尚早，因此中欧之间的利差不太可能持续收窄。
中国建设银行高级研究员赵庆明认为，尽管发达经济体开始加息，可以部分降低加息顾虑，但是我国加息更多受到美国利率的影响，当前加息仍需谨慎。（新华社）
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