汇丰晋信:市场呈现高位震荡 CPI数据基本符合预期 |
| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2011年04月15日 16:39 |
作者： |
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市场评述（2011.04.11 - 2011.04.15）
股票市场
本周两市保持高位震荡态势，沪指主体波动区间在3000-3050点，沪强深弱，中小板和创业板处在底部，未能展开有效反弹，以低估值蓝筹轮动的热点特征也并未改变。两市周成交量环比明显增加，但市场人气仍较为清淡，场外资金入场意愿不强。
尽管本月初央行已经加了息，但通胀疑虑继续笼罩整个市场，直接打压股市向上的空间。温总理8号到9号赴浙江调研，强调把稳定价格总水平放在宏观调控的首位。13号，温总理召开常务会议再次强调实施好稳健货币政策，既消除通货膨胀的货币因素，又满足实体经济对金融的合理需求，这是对稳健的货币政策的本质阐述，因此从中央的表态可以看出管理层并不希望当前的货币政策对实体经济造成负面冲击。周五，统计局公布了3月份的宏观经济数据，CPI数据基本符合预期，CPI数据的公布其实对当日市场本身的影响已经不大，不过在通胀问题再现高涨趋势的背景下，A股未来一段时期内的走势将会受制于通胀的形势。
个股和板块方面，钢铁、电力等强周期股成为市场的首选。有媒体报道，11、12年中国钢铁行业的产能利用率向上、全球铁矿石的产能利用率向下，在这样的大背景下，钢铁业的盈利弹性将会再现。此外，消息称发改委批准上调部分地区电价，电力行业走势较强。
总体上看，当前CPI等数据较高，但基本符合预期，市场或将回落，但回落幅度有限。通胀在未来将是常态，对股市影响将逐渐弱化，后市市场或将延续逐步缓慢上行的态势。不过就目前现状，市场会在加息及存准是否再一次迎来变动持等待心理，不确定性很大。沪指本轮从1.25号低点2660点上涨，涨幅已近400点，15%，在上攻3100点的同时，积累了大量的获利盘，去年下半年的套牢盘也即将解套，此时保持谨慎的心态十分必要。
债券市场
本周公开市场操作重拾净回笼格局，回收流动性830亿元。公开数据显示，本周到期资金为2120亿元，近日市场流动性仍较为宽松，因此央行公开市场操作加大了力度，周二发行650亿元一年期央票和1400亿元28天正回购，单场回笼资金即达2050亿元。周四三月期央票发行规模则创下近9个月新高。回购市场方面，近期货币市场利率依然稳定在相对低位。
银行间二级市场方面，在宽松资金面和配置需求的带动下，加息后债市收益率的上行并不明显，10年期国债收益率的也没有重回4%一线，利率产品收益率曲线本周呈陡峭化走势。周五国家统计局公布了一季度宏观数据，数据显示经济减速并不明显，而通胀依然高企。3月CPI再次破五，同比涨5.4%创下32个月新高，表明通胀形势依然严峻。不过此前市场对此已有预期，因此现券收益率总体变化不大。预计近期债市仍将维持窄幅震荡走势。
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