| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2011年03月25日 06:45 |
作者： |
贺麒麟 |
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每经记者 贺麒麟
发自上海
截至本周，央行公开市场已连续三周实现净回笼，总额为1620亿元；其中本周净回笼大幅增至1030亿元，创近一年高位。
不过，银行间市场流动性总体充裕的大局暂未发生实质变化，公开市场操作回笼力度的加大对短期资金价格的影响有限。值得一提的是，周五即为准备金缴款日，各家银行机构均已“备足粮草”。
公开市场净回笼破千亿
央行公告显示，央行于周四（3月24日）以价格（利率）招标方式发行了470亿元3月期央票，发行收益率2.7944%，已连续第三周持平。央行当日并进行了300亿91天期正回购操作，中标利率亦持平于上周的2.80%。
Wind资讯显示，本周 （3月21日～3月27日）公开市场到期资金规模为1090亿元，因此本周央行公开市场操作净回笼资金1030亿元，为连续第三周净回笼。统计数据显示，央行公开市场3周共计回笼资金1620亿元。
业内人士表示，净回笼规模大幅增加，表明公开市场操作在解决央票一二级市场利率倒挂后，将重新担当回笼流动性的重任。
“前两周合计净回笼的量才590亿元，这周单周就暴增到1030亿元。央票发行重回正轨之后，央行肯定还是更多使用公开市场操作来对冲到期资金。”上海一交易员对《每日经济新闻》表示。
他并指出，本周央票和正回购收益率均持稳，公开市场发行利率将进入一个稳定阶段。“央行本来就旨在维持货币市场的利率稳定。”
同时，从市场角度考虑，央票需求正逐步回暖，其收益率短期内暂时缺乏上行的内在动力。
鉴于目前一级市场的央票收益率受到市场的认可，且其需求日趋稳定，因此近期公开市场净回笼局面仍将延续。
机构“备足粮草”
不过，银行间市场流动性总体充裕的大局暂未发生实质变化，公开市场操作回笼力度的加大对短期资金价格的影响仍有限。
Wind数据显示，银行间市场回购利率周四延续跌势。7天回购加权平均利率最新报2.64%，较前收盘跌8个基点，隔夜回购加权平均利率报1.90%，较前收盘跌1个基点。
值得一提的是，准备金缴款日前，银行机构均已调拨好头寸，隔夜回购利率继续在低位徘徊。“周五准备金缴款的钱一般都安排好了，即使周四借也不难，隔夜品种的资金供给充足。”一银行交易员对《每日经济新闻》表示。
而7天回购利率因跨季末周四早盘一度出现反弹，但充裕的流动性令其冲高乏力。货币市场其他期限的资金亦多维持在低位；很多交易员的MSN签名早已改成 “出资金”。
本周以来，市场流动性充裕令银行资金运营部门压力不小。交易员坦言，以往资金短缺时到处借资金，现在资金太多就得四处寻找机会借出去。
上海一研究员指出，对于监管层来说，因目前信贷规模严控有效，因此其回笼流动性的压力相对前期要小些。“不过，现在流动性确实充裕，需要进一步回笼。”
此外，市场人士预计，随著季末因素的日渐临近，资金价格未来或将出现一定反弹。
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