| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年02月18日 06:44 |
作者： |
郭茹 |
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近期上调存款准备金率的可能性和空间降低
随着央票利率的提升，本周央行票据发行量开始放量，公开市场操作有望重新发挥回笼资金作用。
昨天，央行在银行间市场发行了100亿元3月期央票，较上周增加了90亿元，利率为2.6242%，与上周持平。
央行同时还重启了91天正回购操作，规模为200亿元，利率为2.63%。该项操作也已暂停了近一个月。
自上周起央行开始恢复惯常的公开市场操作，央票发行和正回购都有所放量。分析人士指出，目前3月期央票一二级市场利差大幅缩小，这使得市场需求有所恢复，央票发行量增加成为可能，公开市场操作有望重新发挥回笼资金作用。
春节后债券市场有所反弹，央票二级市场利率有所下行，其中以短端利率下行幅度较大。3月期央票二级市场利率目前在2.92%附近，较节前下降了50多个基点，与二级市场利率倒挂空间缩窄至30个基点左右。1年期央票二级市场利率下行幅度较小，维持在3.47%左右，与一级市场倒挂仍有50多个基点。
一股份制银行债券交易员表示，短端利率的下行与资金面的缓解有关，而1年期央票利率变化不大表明市场仍有较强的加息预期。
近期银行间市场资金面趋于宽松。昨天，隔夜回购加权利率下跌11.49个基点至2.1935%，不过受跨月资金需求增加影响，7天回购加权利率上涨34.01个基点至2.9408%，14天回购加权利率上涨54.4个基点至3.9953%。
本周到期资金达到1060亿元，央行本周向市场投放550亿元。
近期到期央票和正回购资金量巨大。数据显示，2月、3月分别有4150亿元和6870亿元资金到期，央行面临着较大的资金回笼压力。有分析人士指出，央行通过增加短期央票发行和启用正回购操作，可以加大公开市场操作力度，重新发挥其回笼资金作用，这样，央行上调存款准备金率的可能性和空间可能会有所降低。
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