利率、存款准备金率有调整空间

　　政府工作报告提出：“实施稳健的货币政策。保持合理的社会融资规模，广义货币增长目标为16%。健全宏观审慎政策框架，综合运用价格和数量工具，提高货币政策有效性。”

　　对此，分析人士指出，社会融资总量能够全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量。由于新增人民币贷款已不能准确反映实体经济的融资总量，因此只有将商业银行表外业务、非银行金融机构提供的资金和直接融资都纳入统计范畴，才能完整、全面监测和分析整体社会融资状况，也才能从根本上避免因过度关注贷款规模而形成的“按下葫芦浮起瓢”的现象。

　　今年起央行开始将人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产及其他指标纳入社会融资总量。央行官员此前表示，随着我国金融市场发展和金融创新深化，实体经济还会增加新的融资渠道，如私募股权基金、对冲基金等。未来条件成熟，可将其计入社会融资总量。

　　此次政府工作报告未提到今年贷款增长目标，原因一是考虑到内外经济局势还具有不确定性；二是从社会融资总量调控角度看，随着直接融资的发展，人民币贷款目标和其他融资量也可以“此消彼涨”、动态把握。报告提到综合运用价格和数量工具，分析人士认为，未来利率、存款准备金率都有调整空间，年内人民币对美元名义汇率升幅可能大于去年。（任晓）