□晨报记者 郭文珺

　　上周五晚，央行宣布自今年1月20日起上调所有存款类金融机构的存款准备金率50个基点，目前各大型银行存款准备金率已高达19%，中小型银行也已达17%，均创下历史新高。

　　在CPI连续走高，年初信贷急速冲高的背景下，目前多家机构都认为年内加息已基本成定局。考虑到去年加息时，活期存款利息并没有发生变动，如果今年仍采用此加息策略，市场人士认为对银行板块影响不大，部分活期存款占款较多的银行还将受益。

　　法定准备金率的连续上调使银行超额资金规模占存款总额的比例从2009年底的18.6%降至2010年底的15.8%，规模从2010年9月的12.6万亿元降至2010年年底的11.3万亿元。不过，高盛高华证券认为，银行业2011年7万亿至7.5万亿元的新增放贷目标仍有望实现，此次上调对银行板块影响不大。

　　信贷超额度、外汇占款高增下，中信证券推测央行仍有继续加息空间。不过由于银行活期存款占比高达50%，而贷存比在60%至75%之间，因此只要存款利率上调幅度在贷款利率上调幅度的1.3至1.5倍以内，仍然能够实现净息差的扩大。尽管今年首次CPI尚未公布，不过市场普遍预计此次CPI仍会超过3%通胀警戒线，年内加息基本成定局。考虑到去年加息时，活期存款利息并没有上调，因此对于活期存款较多的银行而言，将有利于扩大利息差，从而增厚其利润。

　　中信证券看好贷款定价管理能力强和具备业绩释放动力的银行。央行差别准备金政策、银监会审慎监管思路导致投资者对银行股产生悲观预期，影响资本市场表现，不过，信贷趋紧下，确定的业绩增长预期还是给银行带来估值防御价值。个股方面，此次计划再融资的民生银行由于商贷通业务发展迅速，因此备受关注。此次将为银行补充核心资本210亿左右，提高核心资本充足率1.9个百分点。平安证券预测，融资完成后民生2011年的资本充足率和核心资本充足率将分别达到11.5%和10.1%。通过此次融资，困扰民生的资本不足问题将得以解决，为后续发展提供保障。