| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2011年01月11日 09:57 |
作者： |
于涛 |
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今日，2010年12月份的CPI、PPI等宏观经济数据即将公布。
由于国际大宗商品已经持续在高位运行多时，如果按时间推算，产业链中游的企业在2010年12月份应该已经开始承受原材料价格上涨带来的直接压力。PPI的数值将反映出股市中相关企业的盈利能力是否受到影响。
晨报讯（记者 于涛）海关总署昨日公布了2010年12月份外贸进出口数据，贸易顺差缩小。
今日，国家统计局将公布2010年12月份的CPI、PPI等宏观经济数据。
CPI的数值达到什么程度，才会影响管理层的货币政策？这直接关系到股市的涨跌。
贸易顺差缩小
2010年12月份，我国出口1541.5亿美元，增长17.9%；进口1410.7亿美元，增长25.6%；当月贸易顺差130.8亿美元，减少28.9%。光大证券注册分析师郑三江表示，12月份贸易顺差的缩小幅度是非常大的，但这并不一定是坏事，因为虽然顺差减少，但实际上进口额和出口额还是双双保持增长势头。因此，顺差的缩小并不能代表我国出口能力下降，从美日等发达国家近期公布的数据来看，这些国家出口正在逐步复苏，才导致我国进口额度增加。这也意味着，我国贸易顺差缩小的状况在未来几个月很可能还会持续。
大通证券许鹏认为，贸易顺差的缩小很可能还包含另一方面内容———热钱在2010年年底出境的数量开始增加。
CPI5%是心理底线
由于整个市场对货币政策的预判能力下降，因此市场近期对宏观经济数据的关注度变得更高，因为这是预判宏观政策所剩不多的依据。今日公布的宏观经济数据对股市的影响究竟如何？
郑三江认为，管理层对2011年全年CPI的调控目标还没有确定，但业内普遍认为，CPI全年上涨幅度在4%左右或是管理层可接受的范围。而2010年11月份CPI达到5.1%，如果12月份仍为5%以上，那么表明物价增长速度没有减缓，甚至有可能依靠惯性继续推高2011年年初的CPI。管理层很可能进一步推出调控手段，以确保在2011年年初就能对物价有一个明显的控制。
但如果2010年12月份CPI公布的数值低于5%，表明CPI正呈现回落的态势，那么2011年1月份也有可能呈现惯性回落。因此，面对5%以下的数值，管理层可能会保持观望，暂不出台调控政策。
总体来讲，今日盘中投资者应密切关注数据，如果CPI超过5%，则直接利空股市；如果在5% 以下，那么股市或可松一口气。
PPI关系公司业绩
许鹏认为，除了关注CPI之外，这次将要公布的2010年12月份PPI数据对于股市投资者也有较重要的意义。由于国际大宗商品已经持续在高位运行多时，原材料对工业品出厂价格的传导已经基本到位，如果按时间推算，产业链中游的企业在2010年12月份应该已经开始承受原材料价格上涨带来的直接压力，这对于相关企业的盈利能力将是很大的考验。
如果即将公布的PPI出现较大幅度的上行，表明市场需求较好，使得中游企业有能力把产品价格涨上去，将压力传导给下游企业。但如果PPI没有明显上行，则表明市场需求能力下降、中游企业因供需关系而无力涨价转嫁成本上涨的压力，那么中游企业的盈利能力将大幅下降。股市中有近三分之二的上市公司属于中游企业，这意味着这些上市公司盈利能力下降。本月PPI的数值值得股市中的中线投资者重点关注。
全景网备注：根据国家统计局1月11日最新推出2011年国家统计局经济统计信息发布日程表，国家统计局将于1月20日举行新闻发布会，届时将公布去年12月消费者物价指数（CPI）等月度数据以及去年全年的一些经济数据。
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