| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年10月15日 08:12 |
作者： |
李彬 |
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资金流入面临较大压力
贸易顺差收窄的情况下，外汇储备呈现大幅增长；汇改以来，人民币中间价连创新高，升值吸引之下热钱是否卷土重来？昨日，国家外汇管理局（下称“外汇局”）表示，三季度外汇储备增长较快，主要是因为贸易顺差规模超过上半年、企业境外上市融资调回结汇、货币折算和资产价格变动以及储备经营收益共同作用的结果。
四大因素引发外汇高增
中国人民银行公布的三季度金融数据显示，截至9月末，国家外汇储备余额为26483亿美元，同比增长16.5%。其中，9月新增外汇储备1005亿美元，创下1997年1月以来月度新高。
外汇局相关负责人在答记者问时表示，三季度外汇储备增长较快的主要原因，一是我国对外经济发展良好，三季度进出口顺差653亿美元，超过上半年553亿美元的规模；7、8两个月实际利用外资分别为69.24亿美元和76.02亿美元。
其次，部分境内大型企业境外上市融资调回结汇，如中国农业银行香港股票市场上市筹资100多亿美元。
另外，货币折算和资产价格变动也导致外汇储备增加。外汇局介绍，人民银行公布的外汇储备中包含汇率、价格等非交易价值变动引起的储备变化，三季度主要非美元货币兑美元总体升值，特别是欧元兑美元大幅升值11%，使得外汇储备中非美元货币折算成美元，加上资产价格变动影响后增加了800多亿美元储备。而上半年欧元兑美元贬值15%，非美元货币折算成美元后减少了当期储备增加额。
此外，储备经营收益也导致储备规模增加。
资金流面临较大压力
人民币升值压力的加大及CPI冲高下加息预期的高涨再次吸引短期跨境资金流入；全球第二轮量化宽松政策的启动，也将使得资金涌入新兴市场。因此，外汇储备高增背后，市场对“热钱”的卷土重来颇为担忧。
数据显示，9月份新增外汇占款为2895.65亿元人民币，而我国9月贸易顺差收窄至168.8亿美元，为5个月来的最低水平。虽然9月的FDI数据尚未公布，但从外汇占款和贸易顺差“一高一低”的表现来看，9月资金净流入几成定局。
农业银行战略管理部付兵涛表示，9月份外汇占款新增2895.6亿元，比上月多增465.8亿元，以此估计，9月份热钱流入大概180亿美元。
但外汇局上述人士强调，“新增外汇占款－贸易顺差－实际利用外资＝热钱”的测算方法并不科学。其不但漏掉了服务、收益、证券投资等国际收支交易项目，而且在没有确定外汇占款构成要素及形成机制的情况下，将不同范畴的统计数据进行比对，由此得出的结论具有一定的误导性，不利于正确认识跨境资金流动情况。不过，外汇局表示，近期来看，我国资金流入仍面临较大压力。
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