| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2010年09月10日 11:32 |
作者： |
韦夏怡 |
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“以前说避险天堂是美国，对新兴市场投资是高风险的；但是现在越来越多的投资者开始认为新兴市场，特别是亚洲市场是新的避险天堂。”工银瑞信海外投资董事关子宏在接受《经济参考报》记者采访时表示。事实上，自金融危机爆发后，亚洲新兴市场，尤其是中国市场对世界经济的贡献显著提升，而这些新兴市场中无论是股票还是债券投资，回报都不亚于欧美等其他市场，亚洲新兴市场正吸引着越来越多的资本流入。
“现在全球新兴市场国家的GDP约占全球GDP的50%”关子宏介绍说，“未来几年全球GDP的增长新兴市场国家将会占到70%-80%，带领全球经济增长的将不再是美欧，而是包括像中国在内的这些新兴国家”。
新兴市场上投资机会很多，而关子宏更关注新兴市场债券，“目前发达多家的资金正逐渐流向固定收益，而对固定收益的投资也越来越多的流到新兴市场，尤其是亚洲地区的市场”。他分析指出，过去一年一个很明显的趋势就是，在资产配置方面，全球的投资者纷纷加大对于债券的配置，不仅反映出短期内人们对于经济的担忧，也反映出在低增长的经济环境下，债券与股票的回报差距在收窄。过去10年间，环球新兴市场债券及亚洲高息债券等信用债能带来平均每年8%至12%的回报，未来几年会这一回报也将维持在8%以上。
关子宏表示，不论在加息或者是降息周期，海外债券市场都能带来比人民币债券更高的回报。他解释说，信用债在加息周期(经济增长期)的回报比降息周期更为理想，一般而言，信用债的价格下跌是短暂的；在降息周期(经济衰退期)中，政府债券收益最为理想，像2008年，美国国库债券总回报达到10%以上。要达到回报及稳定性的最大化，可在不同的经济环境中利用灵活的债券市场配置——— 信用债与政府债之间的配置。
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