| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年08月13日 08:08 |
作者： |
项银涛 |
| |
中国人民银行如期发布7月份全国金融统计数据。数据显示，信贷进一步回归常态，货币供应增速向预期方向稳步回落。
贷款是增加货币供应的一种方式，主要满足实体经济投资及经营活动需要，对当期国内生产总值贡献较为突出。2009年，为应对国际金融危机，我国实施了适度宽松的货币政策，全年人民币各项贷款创纪录增加了近10万亿元，这为我国经济实现企稳复苏奠定了坚实的货币基础。但与此同时也应该看到，超常规的贷款投放，不仅没有实现经济增长方式的转变和经济的可持续稳定增长，反而在一定程度上助长了房价的过快上涨。考察国内生产总值与人民币各项贷款余额的比值，不难发现，2009年以来的信贷资金使用效率较低。考虑到物价因素，为形成1元的增加值，在过去可能只需要1元钱的信贷投入，但现在却需要1.12元甚至更多的信贷投入。在生产率保持稳定的前提下，过多信贷资金的投入将增加通货膨胀的压力。按照弗里德曼说法：通货膨胀终归是一种货币现象。由此可见，调控信贷规模，降低货币供应量增速有利于实体经济更加健康发展。
从1月至7月全国信贷投放的规模和节奏看，信贷进一步向常态回归。虽然7月当月全国人民币贷款较上年同期多增1637亿元；但值得注意的是，上半年全国人民币贷款同比少增2.74万亿元。这说明信贷的增长既反映了国家主动调控的实际，又能较好地满足了实体经济的需求。
信贷投向结构也继续优化，据人民银行上半年信贷投向统计，上半年房地产贷款增速明显回落，符合房地产调控预期；中小企业贷款增速继续高于大型企业贷款，“三农”贷款增速继续高于同期各项贷款，表明经济薄弱环节的信贷支持力度明显增大。
信贷回归常态同时，货币供应量增速也朝着调控预期方向行进。7月末，广义货币(M2)余额67.41万亿元,同比增长17.6%，增幅比上月和去年同期分别低0.9和10.8个百分点；狭义货币(M1)余额24.07万亿元,同比增长22.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点。
虽然进入第二季度后，主要经济指标出现回落，这既是国家主动调控的结果，也在一定程度上反映出固有经济增长方式的内在缺陷，经济增长方式转变和产业结构调整迫在眉睫。在这种情况下，即使大量投放信贷也于事无补，反而会带来新的、更严重的问题。由此可见，保持信贷常态增长，既有利于管理通货膨胀预期，促进实体经济健康发展，也可以为经济增长方式转变和产业结构调整提供合理信贷支持，并防范和化解潜在金融风险。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
