| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月04日 08:39 |
作者： |
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（一）上半年物价水平平稳上升为主
上半年，消费物价水平温和上涨2.6%，其中翘尾因素贡献49.4%，新涨价因素贡献50.6%；工业品出厂价格较快上涨6%，但其中翘尾因素贡献了72.9%，新涨价因素仅贡献27.1%。国内管理通胀预期的政策取得实效：一是我国通过三次上调存款准备金率、发行央票、加强资本充足率、贷款总量和进度等监管措施，使货币供应量稳步回落，减弱了通货膨胀预期的货币基础。二是国务院出台房地产调控十项政策措施，加大对房地产领域突出问题的整治，房价过快上涨的势头得到遏制，在一定程度上弱化了居民通货膨胀预期。三是随着欧洲债务危机爆发，国际资本避险意向加强，大量资金退出商品期货市场，国际市场初级产品价格涨幅趋缓，输入型通胀压力有所减弱。
（二）三季度物价水平将继续温和上涨
三季度，我国消费物价仍将保持温和上涨，抑制物价上涨的主要因素有：（1）国家管理通货膨胀预期是今年一项重要调整任务，政府物价主管部门将会进一步加强价格调控和监管，保持价格水平基本稳定。（2）今年夏粮虽有所减产，但仍属于建国以来第三个好收成，特别是连续六年的粮食丰收，使得我国粮食库存比较充裕，有助于稳定粮价预期。（3）房地产市场调控政策取得初步成效，房价过快上涨势头得到遏制，部分地区房价环比出现下降，这将有助于缓和通胀预期。（4）国际市场大宗初级产品价格同比涨幅趋缓，将有助于减轻输入型通胀压力。
但是，推动物价上涨的不确定因素仍然较多：（1）极端天气因素直接影响粮食生产，给农产品的稳产增产带来困难。进入7月份以来，因洪涝灾害等因素影响，鲜菜、水果价格出现较快上涨。异常天气将会影响物价稳定运行。（2）猪肉价格对食品乃至消费物价影响较大。由于猪粮比价自今年2 月初以来持续6 个月低于1：6 的盈亏水平，粮食价格出现了一定幅度的上涨，生猪存栏量和母猪存栏均在下降，猪肉价格后期上涨的可能性加大。（3）进入下半年，许多地区将会进一步出台水、电和燃气价格的上调方案，能源资源价格改革会在一定程度上推动物价上涨。（4）目前，我国逐步进入劳动力结构性短缺阶段，年初以来用工紧张导致农民工工资明显增加，企业用工成本上升，劳动力价格上升对物价的推动作用将会逐步显现。（5）翘尾因素仍不可忽视，7-9月份翘尾因素分别为2.1、1.6和1.2个百分点，三季度翘尾仅比二季度小0.1个百分点。
总体来看，我国消费物价温和上涨，通胀预期有所降低，但是不能忽视推动物价上涨的不确定因素。初步预计，三季度CPI上涨3%左右，PPI上涨5.1%左右。
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