| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年07月14日 07:39 |
作者： |
李小晓 |
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全球经济金融局势尚有起伏，但中国外汇储备运用寻求多元化的目标并未动摇。
据外媒报道，在上周二的债券发售中，中国国家外汇管理局购得至多4亿欧元（合5.05亿美元）的西班牙10年期债券。报道称，西班牙此次发售了60亿欧元债券，有三分之二由国际投资者购得――亚洲投资者所购份额在其中占到14%。而在亚洲所购的份额中，中国外汇局又占到近一半。
无独有偶，日本财务省近日披露的数据显示，5月份，中国新买入日本国债再创新高，达到7352亿日元，超过今年1至4月的总和。
日本首相菅直人上月曾对日本的财政状况发出警告，称日本正面临希腊式的债务危机，他表示要全力控制国债发行额。
欧债危机尚未结束，在大量资金重回美元资产寻求避险的当下，中国购入深陷主权债务危机的西班牙国债以及日本这样的低收益国债，受到了市场人士的关注。
欧元债券才更安全？
一位刚刚从西班牙回国的资深专家表示，现在购买西班牙国债有一定风险。
“中国从原则上是应该支持欧元，也不应该在现在抛售我们所持有的欧元资产。但直接购买单独国家国债未必是最明智的选择。欧元区国家作为一个集体，有某种共同担保所发债务，这才是更为安全的投资。”他表示。
欧元区国家正在建立的一个重要的机制就是用4400亿欧元筹建的欧洲金融稳定基金。欧洲金融稳定基金是由欧洲16个国家提供担保的，从而抗击市场投机炒作。
他认为，“由于有了欧洲金融稳定基金这样的机构作为中介，等于给投资加了一层隔离墙，安全性得到大大增高。这种机构如果发债的话，债券的安全性是很高的。我们可以买这种债,不一定要去买某个欧元区国家的国债。”
但社科院中国经济评价中心主任刘煜辉则认为，现在是购买西班牙国债的好时机。
“风险是毫无疑问的，因为欧洲国家未来的财政平衡还存在较大的不确定性。”然而，他同时认为，支持欧洲经济、支持现在欧元的市场份额，符合中国长远的国家利益。
刘煜辉指出，因为中国希望看到的是一个多元化的国际货币体系而不是美元的毫无规制的垄断。西班牙的债务率甚至比大多数欧盟国家还要低。赤字率尽管稍微高一点，但西班牙的债务率和赤字率来讲应该是欧洲五个债务问题国里最低的。
他指出，总体来讲，受到西班牙、爱尔兰等国家债券的影响，可能存在资产交易性的机会，因此他认为中国配一些这样的债券合适。
欧债危机已近尾声？
投资者纷纷加入西班牙债券购买大军的行列，许多人据此判断这是西班牙债务危机走向尾声的讯号。银河证券首席经济学家左小蕾认为，西班牙不是一个孤立的问题，它是一个欧洲整体的问题。欧洲整体的问题是在逐渐的缓解、逐渐的释放、逐渐的变化当中，因此很难就此推断西班牙债务危机的走向。
“西班牙国家比较大，它的主权债务流动性将来可能比较好。”左小蕾说，“它能够在市场上融资，就说明它信誉回升。有了真金白银的救助方案，市场信心开始恢复，从而它能够在市场上融资。大家看到了它融资，相辅相成地，西班牙就进一步稳定，这就形成了良性循环。”
但她同时指出，欧元区国家银行还在等待七月底的测试，从而看出银行持有多少问题国家债券，面临多大风险。“在这些变化的过程中间，还是会震荡的。欧洲的震荡还没有结束，危机还在解决的过程当中。”
外储投资安全第一
中国外汇储备近期的投资行为引发市场关注，而外汇局已经明确表示，外汇储备经营管理坚持“安全、流动、增值”原则，而“安全”是首要原则，既要多元化，又要注重长期性和战略性。
外汇局称，欧债危机爆发后，截至目前已经出台和实施的救助措施，避免了希腊等高债务国家近期出现债务违约和重组。危机进展仍需密切关注，但中国外汇储备投资始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备主要的投资市场之一。
外汇局还强调，外汇储备资产的摆布要综合多种考虑，也不是只要产品的投资等级高就去买。外汇储备也并非市场上的“超级散户”。
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