| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年04月09日 10:21 |
作者： |
胡芳 |
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随着通胀预期的日益高涨，如何让自己手中的钱保值增值成为老百姓最为关注的问题。记者从昨日在上海举行的富国基金通胀预期下投资之道论坛上了解到，想要钱包不“缩水”，可以用多种方式保值。
通胀“近在眼前”
数据显示，2010年2月，CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.7%，PPI（工业品出厂价格指数）同比上涨5.4%。诸多媒体与经济学者都将通胀因素称为2010年经济的最大威胁。搜狐网举行的2010年理财调查显示，逾78%的网民担心资产缩水，将跑赢物价指数列为今年的理财目标。
数据显示，2009年11月CPI已经转负为正，同比上涨0.6%。随即2009年12月CPI同比上涨1.9%，2010年2月CPI同比上涨2.7%。中金公司预计，2010年中国CPI通胀达3%，其中食品是主导因素，预计上升6.5%，非食品通胀也比2009年有所上升，至1.3%。
“作为一种货币现象，投资人不必谈通胀而色变。在A股市场上，投资与通货膨胀呈现出一定程度的正相关。尤其在经济上升的温和通胀期，如2007年，随着CPI的攀升，股票市场亦表现不俗。而长期来看，通胀也无法避免。数据显示，1990年1月至2009年12月间，我国CPI的月平均值为4.81%。”富国通胀通缩基金拟任基金经理宋小龙如此表示。
宋小龙认为，从成本、需求、货币、通胀预期4个方面考虑，2010年或呈温和通胀态势。与此同时，国内经济仍处上升周期，投资人有必要通过积极的投资理财，来实现个人财富的保值增值。
把握投资良机
通货膨胀是否是投资的大敌呢？专家表示，并非如此。事实上，在温和通胀期，尤其是经济上升期的温和通胀期，往往意味着投资良机。
“随着通货膨胀和经济周期的变化，A股市场还呈现了显著的行业轮动特征。比如，在通货膨胀阶段，若经济为增长上升期，企业盈利能力向好，那些对价格变化敏感的上中游行业、金融地产行业可能受益；若经济见顶并开始收缩，企业盈利由升转降，供给刚性的上游行业则有较好表现。只有当恶性通胀期发生时，经济与投资市场才会面临考验。”参会的专家表示。
温和通胀成为专家们达成的共识，而为了避免资产缩水，专家建议可以采用多种方式。
目前，国际上通行的对抗通胀的几大手段包括：通胀挂钩债券产品；石油以及相关衍生品；黄金ETF；此外，通过1973年以来美国市场各大类资产的研究发现，在实体经济上升背景下，对股票资产的投资也是对抗通胀有效的手段。对于国内投资而言，前三种产品还无法参与，适度的股票投资加上大类资产配置，则不妨成为应对通胀的明智选择。
历史数据表明，通胀周期下的股票投资，尤其在经济上升期的温和通胀期，股票收益与通货膨胀在一定程度上存在正相关。2006年下半年至2007年CPI显著上涨过程中，上证指数从不到2000点攀升至6000点。
专家表示，伴随着经济周期的变化，不同的行业在A股市场均有不同的表现机会，呈现轮动特征。对于个人投资者而言，可以通过专业的基金产品，来把握通胀时期的投资机遇。
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