国家统计局11日公布的数据显示，与去年12月相比，2010年1月份居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，比去年12月回落0.4个百分点；工业品出厂价格（PPI）上涨4.3%，比去年12月加快2.6个百分点，近15个月来涨幅首度反超CPI。

　　专家认为，CPI涨幅回落在一定程度上降低了物价快速上涨的预期，短期内宏观调控力度更可能趋于温和而不是严厉。但由于翘尾因素以及需求回升的影响，上半年CPI和PPI涨幅都将继续上行。

　　□本报记者 韩晓东

　　CPI涨幅略低于预期

　　1.5%的CPI涨幅略低于人们预期，也是近6个月来CPI同比涨幅首度回落。对此，专家认为应归结为两个原因。首先是去年春节出现在1月，基期价格较高对冲了今年的环比涨幅。其次是食品价格涨幅有所回落。商务部、农业部公布的监测数据显示，与去年底相比，1月份我国食用农产品价格涨幅趋缓，个别周还出现了下降。

　　分类别看，食品类和居住类价格仍然是CPI上涨的主因。1月份，我国食品类价格同比上涨3.7%，居住类价格上涨2.5%，分别拉动CPI上行1.2和0.4个百分点。衣着、娱乐教育、交通和通信等大类价格则有所回落。

　　“1月份CPI环比上涨0.6%，这个涨幅仍然是偏快的。”国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁认为，食品尤其是蔬菜价格的回落是1月份CPI同比涨幅回落的重要原因。但牛犁强调，后几个月物价上涨压力仍然不可小觑。

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青表示，与去年12月份相比，1月CPI同比和环比涨幅均有所回落，这在一定程度上削弱了居民的通胀预期。这说明去年底的物价较快回升可能是季节性的偶然因素导致的。当前的通胀压力仍然比较温和，因此宏观调控更应采取温和的手段，而不是强烈压缩。

　　PPI涨幅超CPI

　　1月份，PPI上涨4.3%，比去年12月加快2.6个百分点。这也是2008年11月以来，我国PPI涨幅首度反超CPI。

　　具体来看，1月生产资料价格涨幅远远超过了生活资料。其中，采掘类产品同比上涨31.4%，拉动PPI上升1.6个百分点。原料工业上涨8.6%，拉动PPI上涨1.7个百分点。

　　分产品看，原油及部分化工类产品涨幅最为明显。1月份，原油出厂价格同比上涨69.7%，顺丁橡胶同比上涨43.1%，涤纶长丝上涨32.3%。煤炭、钢铁产品价格则基本稳定，1月份黑色金属冶炼及压延类价格同比下降了1.4%。

　　由于去年PPI出现了深幅下跌，翘尾因素对PPI拉动作用相当明显。1月份翘尾因素影响PPI3.3个百分点，二三月份则将分别扩大至4.5和6.0个百分点。海通证券宏观分析师刘铁军认为，在经济复苏的背景下，未来生产资料价格不会明显回落，去年同期基数则不断走低。预计PPI上升态势将持续到年中，下半年涨幅可能会下降。

　　物价或继续上行

　　分析人士指出，物价涨幅回落的趋势可能不会持续。当前物价的上行空间已经打开，再加上即将到来的春节因素将导致食品价格上涨，2月份CPI涨幅可能达到2.5%左右，3月份则可能接近3%。

　　宋国青指出，未来导致物价上升的最大因素将是货币。1月份新增信贷规模达到1.39万亿元，一季度可能达到2.5万亿元，但如果二季度仍然延续这种趋势，则将给CPI带来更大压力。

　　但齐鲁证券发布的研究报告认为，由于我国储蓄率较高，货币系统释放的流动性并不会很顺畅地导致物价上涨。同样地，收紧流动性的货币政策对于控制物价的效果也将大打折扣。因此，总体稳定的货币政策才对经济发展更加有利。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，1月份CPI低于预期，但这并不意味着物价趋势有所变化。全球大宗商品价格的上升将推动我国非食品价格上升，而食品价格的上升周期也将延续到今年下半年。预计2月份CPI同比增长2.8%，PPI则将达到5.2%。